#机构投资者活动 Cantor年終報告的核心觀點值得關注：機構化主導下的2026年可能不是傳統意義的"寒冬"。

看幾個關鍵信號。一是價格與鏈上基本面的背離擴大——這說明市場定價邏輯在發生轉變，散戶驅動的情緒週期影響力在下降。二是清算風險大幅降低，系統性崩潰概率低——當機構佔據主導時，資金配置更理性，風險管理更體系化。三是DeFi、代幣化資產等基礎設施正在夯實，這是長期競爭力的體現。

從鏈上數據維度看，近期鯨魚地址的動向也印證了這一點——機構在調整而非恐慌拋售。美國《數字資產市場清晰法案》的通過進一步降低了政策不確定性，銀行和資管機構的參與深度在上升。

這意味著什麼？價格承壓是短期現象，但行業的機構化程度、合規路徑和基礎設施建設才是決定長期格局的因素。比起擔心寒冬，更應該關注誰在這個過程中積累優勢。