展望加密貨幣領域，目前有三個領域尤為具有挑戰性：托管解決方案、質押基礎設施和數據基礎設施。

這些垂直領域為何如此艱難？它們陷入了殘酷的商品化陷阱。你有大量的競爭者在爭奪同一市場份額，利潤空間微乎其微，建立一個具有防禦性的護城河幾乎不可能。每個人提供的產品基本相同，因此差異化成為一個噩夢。

真正的問題是這些公司是否能打破這個循環。僅僅在你的核心垂直領域運營？那是利潤壓縮的配方。真正可能存活下來的是那些思考更大範圍的公司——擴展到相關產品、捆綁服務，或尋找全新的收入來源。

如果沒有這種演變，僅專注於托管、質押或數據基礎設施的純粹業務看起來風險越來越大。商品化壓力實在太大了。