【批判性思維分析】

看起來2026年第二季度會成為熊市的開端，但這個判斷可能會讓很多人意外。

現在的局面很有意思——所有利好因素都在堆積。特朗普政府預計在2026年初發放刺激支票，這確實會注入新的流動性。但關鍵點是，市場早就把這事兒吃進價格裡了，不會真到支票到帳才反應。

傑羅姆·鮑威爾將在2026年第二季度卸任，美聯儲新任主席接手意味著政策基調轉向。大戶們已經在營造這樣一個叙事——新領導=新牛市周期，尤其在凱文·哈塞特被塑造成牛市代言人之後。財政部長貝森特那句"2026年將是經濟偉大之年"更是給市場情緒添了一把火。

還有個大新聞——俄羅斯VTB銀行計劃2026年推出比特幣和加密貨幣交易服務，這可能是加密歷史上規模最大的機構級用戶入場事件。但聰明錢早就開始布局了，根本等不到消息傳開。

量化緊縮已在2025年12月結束，量化寬鬆將在2026年中期啟動，流動性回流，宏觀看漲——一切都指向繁榮。

問題在這兒：巨鯨們根本沒在等2026年。他們正在用這些故事製造狂熱，吸引後期接盤者。真正的搶跑階段是現在到2026年第一季度，目標是為市場頂部鋪墊。等這些利好真正落地時，市場資金可能早就用完了。

所以本質上，這是一場精心編排的超級牛市叙事——為了讓其他人在2026年抬轎。大戶們不是在為2026年做準備，而是在為別人為2026年做準備。

這就是為什麼第二季度不是牛市延續，而是反轉的開始。