美国參議院銀行委員會推動的金融創新法案再次陷入僵局。雙方的核心分歧落在收益型穩定幣該如何定義——傳統銀行堅持把它們納入存款範疇，而加密公司則認為這扼殺了金融創新的可能性。

問題不止這一個。某頭部交易所因法案中關於DeFi的限制條款和代幣化股票的禁令選擇撤回支持，白宮與業界高層之間也產生了一些不愉快。這背後反映的，其實是兩個世界在底層邏輯上的根本碰撞。

銀行體系追求的是監管清晰度和風險隔離。每一筆交易都要可追溯，每一項資產都要有明確的法律地位。加密原生機構需要的卻是操作空間。DeFi的核心價值在於金融的可組合性，一旦監管過度介入，創新就被鎖死了。

談判還在繼續，預計還需要幾周才能有新的進展。但坦白說，這種拉扯本身就代表了某種進步——至少所有人都願意坐到同一張桌子上對話。對於急著搞清楚合規邊界的項目方和投資者來說，這種反覆確實考驗耐心。反過來看，美國監管的緩慢步伐，客觀上給了其他國家和地區搶占先機的機遇。