摩根士丹利尋求批准現貨比特幣和索拉納ETF，標誌著機構採用的進一步推進

2026年1月6日，摩根士丹利向證券交易委員會（SEC）提交申請，推出兩款重要的數字資產產品：現貨比特幣ETF和Solana信託。這些申請標誌著華爾街主流接受加密原生投資產品的重大里程碑，隨著主要金融機構日益尋求利用市場成熟和監管明朗化的機會。

摩根士丹利比特幣信託基金的結構是直接持有比特幣，並追蹤其淨費用後的價格表現，預計在獲得監管批准後，該股份將在美國主要交易所交易。Solana信託則採用類似結構，旨在追蹤第二個資產的價格變動。這兩款產品將被動運作，不使用衍生品或槓桿策略，符合機構級標準，吸引保守型投資組合經理。

監管申請標誌華爾街巨頭的策略轉變

摩根士丹利的雙重申請反映出從第三方加密產品分銷商轉型為自主投資工具建設的根本轉變。這一策略轉變得以實現，得益於該行在2025年10月擴展加密資產接入所有客戶帳戶，為直接產品分銷奠定了基礎。此舉顯示出對數字資產作為一個合法資產類別的更高信心，值得專門的財富管理基礎設施。

與主要作為資產管理者的競爭對手不同，摩根士丹利擁有明顯優勢：一個擁有數千名顧問的龐大零售財富管理部門。通過推出內部ETF和信託產品，該機構能將數字資產垂直整合進客戶投資組合，並獲取本應流向外部供應商的管理費。

現貨比特幣ETF市場擴展，機構資金推動

更廣泛的現貨比特幣ETF市場已經經歷爆炸性增長，總資產淨值達到$123 十億，約佔比特幣整體市值的6.57%。自2026年初以來，這些產品吸引了11億美元的淨流入，顯示出儘管市場波動，機構投資者的興趣仍持續高漲。

BlackRock的現貨比特幣產品成為該類別經濟的有力指標。據報導，該公司比特幣ETF在2025年11月成為其主要收入來源之一，資產配置接近$100 十億。這樣的回報激勵其他主要機構進入市場，形成一個競爭格局，產品差異化和分銷範圍成為關鍵成功因素。

機構經濟推動加密產品創新

現貨比特幣和山寨幣ETF業務的經濟模型已經從根本上重塑了華爾街對加密的策略。這些產品的管理費用，雖然相較傳統資產管理標準較為溫和，但在大規模部署於機構和零售市場時，仍能產生可觀的費用收入。對於像摩根士丹利這樣的全球性機構而言，服務數千名財富顧問的複利效應，創造了強大的內部開發動力。

這一擴展也反映出更廣泛的加密市場發展。主要交易平台的交易活動創下新高，山寨幣交易量顯示機構興趣已超越比特幣。隨著市場基礎設施的成熟和監管途徑的明朗，傳統金融持續將資金轉向現貨比特幣ETF及相關產品。

更廣泛的市場背景：聯準會政策與加密波動

現貨比特幣ETF批准和機構產品推出的進程，發生在一個複雜的宏觀經濟環境中。根據彼得森研究所的分析，2026年通脹壓力可能超過4%，這可能限制聯邦儲備局（Fed）積極降息的能力。關稅政策、勞動市場狀況和財政赤字等因素，對短期內的利率調整形成阻力——這些因素歷來都影響加密資產估值和機構配置決策。

較高的通脹和較高的利率，反而可能支持比特幣等替代資產類別，因為投資組合經理尋求對沖通脹和獲取非相關回報。這種動態可能進一步促使機構將現貨比特幣ETF產品作為核心投資組合的一部分，而非投機性持倉。

下一步：監管批准時間表

SEC 現在將根據既定標準評估摩根士丹利的申請，以獲得現貨比特幣ETF的批准。市場參與者預計，幾週到幾個月內會有明確結果，這一先例已由之前的申請所樹立。若獲得有條件的批准，將進一步鞏固加密從投機資產向受監管投資工具轉變的地位——這對機構、散戶投資者和市場基礎設施提供者都是一個重要的里程碑。

摩根士丹利的申請加入了越來越多尋求監管認可的機構行列，彰顯華爾街對數字資產的機構轉型已從假設走向實踐。