Matt Odell：建立比特幣的自由優先投資革命

在現代比特幣發展的格局中，很少有人能像 Matt Odell 一樣，塑造行業的技術與意識形態方向。作為一位比特幣企業家、具有影響力的播客主持人以及風險投資家，Odell 以其獨特的哲學觀點，代表了一種挑戰傳統硅谷玩法的新型投資者。他決定放棄主流社交平台——刪除擁有超過 250,000 名追隨者的 Twitter 帳號，轉而專注於 Nostr，這個由比特幣驅動的開源社交網絡——展現了他對用戶自由與去中心化的承諾，這些原則如今已成為他整個投資理念的核心。

不同類型風險投資的哲學背後

Matt Odell 對比特幣風險投資的方法，根本上與傳統投資模式背道而馳。他的投資策略不追求盡可能的成長，而是強調盈利能力、開放協議與用戶賦能。這一哲學轉變源自他對傳統風險投資公司運作方式的批判——他們投入數億美元於投機性加密貨幣項目，而真正的比特幣基礎建設建設者卻難以獲得資金。

傳統的風險投資模型是在長期低利率環境下形成的，優先追求用戶獲取與數據提取。公司會耗費巨額資本多年，建立“護城河”，通過封閉系統鎖定用戶並從他們的注意力中獲利。然而，經濟環境已經改變。利率上升與廉價資本的終結，暴露了這種“以成長為一切”的模型的脆弱性，也為優先追求可持續盈利的投資理念提供了空間——這正是 Odell 所倡導的方法。

在他的公司 Ten31，Odell 表示雙重使命：為投資者創造回報，同時促進比特幣作為“自由貨幣”的繁榮，賦予個人權力，而非從他們身上榨取價值。這意味著只投資於建立在開放協議上的公司，保持透明的運營結構，並快速實現盈利。這一投資理念假設比特幣在未來數十年仍具價值，因此所有收入都應以 sats 計算，建立可持續的比特幣財庫，而非追逐投機性退出。

投資組合策略：盈利與開源的結合

Ten31 的投資組合實踐了這一理念。基金支持超過三十家公司，每一家公司都代表著讓比特幣更易於接觸、更強大、更友好的不同角度——同時堅持比特幣文化的開源精神。

Start9 就是這種策略的典範。該公司開發比特幣原生軟體，整個技術堆疊保持開源，運行於大多數硬體上，沒有蘋果所開創的限制。用戶可以免費使用所有 Start9 產品，但公司通過可選的預裝硬體和高端增值服務來盈利。這種商業模式傳統風險投資公司可能會直接否定，但它證明了通過開放而非鎖定來實現盈利的可行性。

Mempool.Space，作為比特幣最受歡迎的區塊瀏覽器之一，展示了開源基礎設施如何在全球範圍內擴展，同時保持可訪問性。它集成於幾乎所有比特幣錢包中，通過交易加速器和 B2B 企業合作來盈利——在保持核心功能免費的同時創造收入。同樣，Jack Mallers 於 2019 年創立的比特幣支付應用 Strike，已成為 Ten31 的旗艦投資。它在全球範圍內運營，具有顯著的產品市場契合度，實現盈利的同時，企業財庫中累積超過 1,500 比特幣——這是一個具體證明：盈利的比特幣公司能夠通過資本積累，同時鞏固比特幣網絡。

AnchorWatch 則應對了保險比特幣自我保管的複雜挑戰，將比特幣的技術確定性與保險市場的風險管理專業相結合。每個投資組合公司都驗證了 Odell 的核心論點：開放協議與可持續經濟並不與風險投資規模的回報相矛盾。

OpenSats：資金支持無法資助的項目

在創立 Ten31 之前，Matt Odell 於 2021 年共同創立了 OpenSats，這是一個完全致力於資助在競爭激烈的資金環境中掙扎的開源比特幣開發者與基礎設施項目的非營利組織。該組織運作極度透明——100% 的資金直接轉交給項目，沒有管理費，並採用全比特幣財庫策略。每一美元進入 OpenSats 都會自動轉換為比特幣，這一原則帶來了驚人的結果：該組織的財庫已經比它所有的捐款總和還要多，僅僅因為比特幣的升值。

這一倡議得到了 Jack Dorsey 的 Start Small Foundation 的大力支持，捐贈了 3100 萬美元用於 OpenSats 的使命。這份慷慨並未解決 Odell 所指出的根本問題：儘管比特幣是“史上最好的貨幣”，許多早期採用者仍然不願意動用他們的 sats 來支持建設者。比特幣的技術優越性與信徒之間資金稀缺的矛盾，仍在塑造著生態系統如何資助自身的發展。

比特幣政策研究所：將比特幣帶入華盛頓

Matt Odell 的影響力超越了風險投資，擴展到政治基礎建設。作為比特幣政策研究所的創始成員，他代表了比特幣策略的一次重要演變——從自由意志抵抗轉向華盛頓的參與與教育。這一轉變反映了比特幣的成熟：政策制定者需要了解比特幣的運作原理，以及為何去中心化貨幣能服務於公共利益。

這一靈感直接來自 1990 年代的 Cypherpunk 運動，該運動在兩個層面抗爭加密限制：一方面建立可及的工具，使密碼學變得廉價且普及，另一方面在法院與政治論壇上爭取使用這些工具的權利。比特幣政策研究所將這種雙重戰線延續到現代，既教育立法者，也支持使比特幣成為貨幣替代方案的技術基礎設施。

比特幣公園：打造社交層

社群基礎設施是 Odell 願景的另一個層面。比特幣公園（Bitcoin Park）由他在田納西州納什維爾共同創立，從隨意的啤酒吧聚會逐步發展成一個專屬的社區中心，每月吸引數百名比特幣開發者、企業家與愛好者。通過收購比特幣公社（Bitcoin Commons）擴展到德州奧斯汀，展現了在美國最友好比特幣的城市建立比特幣中心的策略。

Odell 強調，比特幣本質上是一場個人運動，而非僅僅是一項技術。像比特幣公園這樣的社區空間，創造了人們連結、合作、推動比特幣普及所需的社會基礎設施。這與比特幣的起源相呼應——技術發展與人類社群共同演進，通過論壇、聚會與合作項目推動。

持幣市場警示：維護自我保管

儘管對比特幣的潛力充滿信心，Odell 也提出了對新興金融產品的清醒警告。比特幣抵押貸款確實具有實用性——尤其對於管理大量未實現資本利得、希望避免賣出稅務影響的持有者——但同時也帶來系統性風險。

根本的危險在於再抵押：借款人必須確保其比特幣抵押品真正保持隔離且可審核，而非秘密多次借出。隨著傳統金融擴展比特幣借貸產品，這一風險愈發嚴重，形成扭曲激勵，使托管安排比自我保管更具盈利性。Odell 強調，像 Strike 這樣的公司必須維持具有競爭力的比特幣抵押貸款產品，並由真正的比特幣儲備支持，以維持用戶持有實際比特幣的動力，而非企業替代品。只有在借貸市場中保持強有力的競爭，用戶才能擁有有意義的替代方案，這也是比特幣承諾與被操縱之間的界線所在。

這種多層次的策略——風險投資、非營利基礎設施、政策參與、社群建設與市場風險評估——共同展現了 Matt Odell 對比特幣未來的全面願景：一個最終服務於個人自由，而非機構集中的貨幣系統。