Gate 研究院：融资额暴增 104.8%，资本重注预测市场与稳定币基建｜2025 年 10 月 Web3 融资全景解读

摘要

• 根据 Cryptorank 于 2025 年 11 月 4 日发布的数据，2025 年 10 月 Web3 行业共完成 130 笔融资，融资总额达 51.2 亿美元；融资笔数环比增长 28.43%，融资总额更是大幅上升 104.8%，创下近一年以来的第二高水平。
• Top 10 大额融资格局呈现出预测市场爆发、CeFi/TradFi 深度融合以及资本机构化与精选化趋势加速三大核心特征。Polymarket 以 20 亿美元战略融资位居榜首，标志着预测市场赛道迎来资本高光时刻；CeFi 则通过并购与结构化融资持续扩张，展现出与传统金融体系深度融合的显著趋势。
• 从赛道分布看，资本流向明显集中于“创新金融与底层基建”双核领域。 DeFi 以 21.5 亿美元融资额跃居首位，超越区块链服务（12.1 亿美元）与 CeFi（9.86 亿美元），成为 10 月最强吸金赛道，资本大规模集中于金融应用与底层技术，而面向消费者的应用层项目则明显遇冷。
• 融资结构方面，市场仍呈现出“中腰部占主导、头部集中化增强”的格局。融资额在 300 万至 1,000 万美元区间的项目数占据总轮次数超三分之一，成为市场最活跃的主力层；而 100 万美元以下的小额融资项目仅占 5.9%，创下近月新低。
• 融资轮次分布方面，战略轮成为绝对主导力量， 融资项目占比 34.2%、融资金额占总额逾 70%，显示头部机构正通过战略入场加速生态布局。早期项目仍保持活跃，但资金体量有限；中期轮（A、B、C）融资出现明显断层，反映市场正进入结构化精选周期。
• 机构层面，Coinbase Ventures 以 9 笔投资高居榜首， 涉及 CeFi、DeFi、Chain 及区块链服务等多个领域。

融资概览

根据 Cryptorank Dashboard 于 2025 年 11 月 4 日发布的数据，2025 年 10 月 Web3 行业共完成 130 笔融资，融资总额达 51.2 亿美元【1】。需注意，受统计口径差异影响，该金额与逐项相加后的融资总额（约 69.95 亿美元）存在一定出入，基于观察可能由于部分加密资产战略储备、私募及 IPO 类型融资未纳入统计所导致。为保持口径一致，本文统一采用 Cryptorank Dashboard 的原始统计数据进行分析。

与 9 月的 101 笔融资、25 亿美元总额相比，10 月融资笔数环比增长 28.43%，融资总额更是大幅上升 104.8%，实现翻倍式增长，创下近一年以来的第二高水平，仅次于 2025 年 3 月的融资高峰（57.9 亿美元）。本月的融资规模主要由几笔超大型交易拉动：预测市场 Polymarket 完成 20 亿美元战略融资，Ripple 以 10 亿美元收购 GTreasury 进军企业财资管理领域，Stripe 支持的稳定币公链 Tempo 完成 5 亿美元 A 轮融资，以及预测市场 Kalshi 获得 3 亿美元 D 轮融资。上述四项交易合计占据本月融资总额的 74% 以上，充分体现出资本集中效应。

从宏观走势来看，融资金额与融资笔数之间出现了显著背离。一方面，融资笔数自 2024 年 12 月（约 166 笔）触顶后持续回落，2025 年下半年稳定在 110–126 笔区间；另一方面，融资金额却呈现出明显的“尖峰式波动”特征，分别在 2025 年 3 月（57.9 亿美元）、6 月（48.1 亿美元） 与 10 月（51.1 亿美元） 录得巨额注入。这种“更少的交易、更高的金额”模式清晰表明市场正处于资本整合与优质项目集中阶段，资金正在从早期高风险项目向具备成熟商业模式、合规潜力及长期生态价值的项目集中。

总体而言，继 8 月（20.5 亿美元）与 9 月（25 亿美元）的相对平稳阶段后，10 月融资总额的强势反弹至 51.1 亿美元，不仅刷新半年新高，更标志着 Web3 风险资本在年底重拾信心，行业融资活动再度进入高能周期。

根据 Cryptorank 数据，2025 年 10 月 Web3 行业 Top 10 融资项目集中出现多笔超大规模交易，预测市场与 CeFi 赛道成为当月资本流入的核心驱动力，凸显资金正加速聚焦于成熟商业模式与合规金融架构。【2】

1. 本月最具代表性的趋势是预测市场赛道的全面爆发。Polymarket 与 Kalshi 合计吸引了超过 23 亿美元资金，占据当月融资总额的主导地位。Polymarket 以获得 20 亿美元战略融资位居首位，由洲际交易所（ICE）投资，成为 Web3 历史上最大规模的预测市场融资事件，象征传统金融资本正式大规模介入去中心化衍生品与事件交易市场。另一受监管的预测市场 Kalshi 也获得 3 亿美元 D 轮融资，体现出资本对该赛道增长的长期信任与预期。
2. CeFi 赛道继续通过并购与传统金融工具实现扩张。从融资方式来看，传统资本工具的占比显著提升，包括并购、私募股权投资（PIPE）及上市后债务（Post-IPO Debt）等结构化融资形式。Ripple 收购企业财资平台 GTreasury（10 亿美元），仅次于 Polymarket 的战略融资，进一步巩固其在企业级支付与流动性管理领域的布局。Coinbase Ventures 收购链上融资平台 Echo（3.75 亿美元），以及 Kraken 收购 The Small Exchange（1 亿美元），显示 CeFi 龙头正通过垂直整合强化自身服务能力，加速 Web3 与传统金融基础设施的深度融合。此外，IREN（8.75 亿美元，可转换债券） 与 Zeta Network Group（2.3 亿美元，Post-IPO 私募） 通过资本市场渠道获得机构资金，反映出上市及准上市企业正逐步将加密资产纳入其财务结构与战略储备。与此同时，Greenlane Holdings（1.1 亿美元 PIPE） 宣布建立 Berachain 数字资产库，标志“链上国库”模式进一步深化，成为传统企业进入 Web3 的新常态。
3. 稳定币赛道再度成为资本焦点。稳定币基础设施项目 Tempo 完成 5 亿美元 A 轮融资，由 Sequoia Capital、Thrive Capital 等顶级机构领投，凸显稳定币与支付网络在新一轮资本布局中的战略核心地位。

总体而言， 2025 年 10 月 Web3 融资格局呈现三大特征，预测市场迎来高光时刻，成为最强吸金赛道；CeFi 与 TradFi 融合加速，并购与结构化融资成资本主流路径，推动市场进入精选与整合阶段。

根据 Cryptorank Dashboard 数据，2025 年 10 月 Web3 赛道融资结构出现显著的结构性重塑。相较 9 月，市场资金流向呈现出明显的“创新金融引领，服务基建支撑”格局，资本大规模集中于金融应用与底层技术，而面向消费者的应用层项目则明显遇冷。

DeFi 成为当月绝对主导赛道。去中心化金融（DeFi）融资额高达 21.5 亿美元，一举超越区块链服务与 CeFi，成为 10 月市场的最大吸金领域。该数据的爆发主要由预测市场等创新衍生品驱动，尤其是 Polymarket 获得的 20 亿美元融资，带动了 DeFi 赛道的整体飙升。与 9 月相比，10 月资本重心从“服务与 CeFi 主导”转向“高收益金融创新集中押注”，反映出市场对具备传统金融属性的 Web3 衍生品生态的高度关注。

区块链服务与 CeFi 继续构成资金流入的稳健基石。区块链服务融资额达 12.1 亿美元，在 9 月的基础上稳步增长，巩固了其作为 Web3 基础设施核心支撑的地位。CeFi 以 9.86 亿美元位列第三，受 Ripple、Kraken 等巨头推动的多起高额并购交易带动，显示出 CeFi 在合规化扩张与市场整合方面的持续资金需求。

公链与稳定币基础设施板块迎来爆发。Chain 赛道融资额达 5 亿美元，较 9 月增长近 15 倍，主要得益于 Tempo 在 A 轮获得 5 亿美元融资。这一事件凸显了顶级资本对稳定币与支付网络在 Web3 金融版图中战略地位的高度认可，也预示着“稳定币基础设施”将成为下一个资本聚焦点。

应用层赛道全面降温。Social 与 GameFi 分别获得 1.01 亿美元与 9,865 万美元投资，虽仍具活跃度，但规模仅为金融与基础设施板块的约 1/20。NFT 与 Meme 板块则进一步萎缩，融资额分别为 1,200 万美元与 200 万美元，显示市场情绪从投机与文化叙事彻底回归理性投资阶段。

总体来看，10 月 Web3 融资呈现出高度集中的结构特征：DeFi、Blockchain Service 与 CeFi 三大金融与服务类赛道合计占比超过 80%。这表明机构资本正从消费端叙事全面回流至 “金融与基础设施主线”，加速构建下一阶段 Web3 市场的底层动能与金融操作体系，为未来一轮 DeFi 与稳定币驱动的创新周期奠定坚实基础。

根据 2025 年 10 月披露的 102 起 Web3 项目融资数据，本月融资结构仍旧呈现出“中腰部占主导、头部集中化增强”的典型特征，市场活跃度与资本集中度出现显著分化。

早期与成长期项目构成市场基石：中低额项目数量占据绝对主导，构成了市场活跃度的基石。300 万至 1,000 万美元区间的项目数量最多，占据了总轮次数的超三分之一，是市场最活跃的主力层。紧随其后的是 100 万至 300 万美元区间，占比约 24.5%。这两个中低额区间合计贡献了近 60% 的融资笔数，表明风险投资机构仍在对已通过初步验证、具备清晰商业化路径的早期和成长期项目进行广泛布局，以捕捉高成长潜力。

高额融资项目占比上升，资本集中化趋势强化： 超过 5,000 万美元的超大额融资项目占比 7.8%，虽数量有限，却贡献了本月融资总额的绝大部分，显示头部项目的强劲吸金能力与市场对成熟商业模式的偏好。同时，1,000 万至 5,000 万美元区间项目占比 19.6%，反映出资本持续聚焦具备规模化潜力与稳定收益模型的“准独角兽”项目。

小额融资显著下滑。 100 万美元以下的项目仅占 5.9%，创下近月新低，显示初创团队获资难度加大，投资者更加重视产品成熟度与市场验证信号，对“纯概念型”项目的筛选标准正变得更加严格。

综合来看， 10 月份的融资格局显示，机构资本正采取两极策略：一端持续对生态底层（1,000 万美元以下）进行高频布局以维持创新动力；另一端则精准且集中地投向少数几笔已进入成熟期、或具有行业整合意义（如 M&A）的巨额交易。

根据 2025 年 10 月披露的 76 起 Web3 项目融资数据来看，各轮次融资结构呈现出“战略资本主导、早期创新活跃”的双极格局，显示市场资金在经历多月收缩后，正加速向头部项目与核心基础设施集中。

战略轮成为绝对主导力量。 本月战略轮融资项目数量占比约 34.2%，融资总额占全部融资金额的逾 70%。这一趋势主要由 Polymarket（20 亿美元）等超大额交易推动，反映出传统金融与大型机构资本正在主导 Web3 投资节奏。战略融资的激增说明资本正从“早期押注”转向“产业协同与生态布局”，Web3 已进入由金融机构和头部企业驱动的新阶段。

早期轮依然活跃，但资金体量有限。 种子轮（Seed）项目数量位居第二，占比约 31.6%，融资额占比约 5.4%，显示创新型项目仍具吸引力，但单笔融资规模偏小。Pre-Seed 项目数量占比约 14.5%，融资额占比不足 1%，表明早期创业环境依旧谨慎，资本更关注具备初步产品验证与市场潜力的团队。整体来看，早期轮合计占比近 35%，为生态创新提供了持续活力，但资金配置趋向理性与集中。

中期轮融资（A、B、C）出现明显断层。 A 轮融资额占比约 20.9%，但项目数仅占 15.8%，资金主要集中于少数基础设施类项目（如 Tempo、稳定币与支付网络等），显示资本更偏好具备成熟商业模式和清晰收入路径的团队。B、C 轮融资明显稀缺，分别占比 2.6% 与 1.3%，其中 B 轮融资额不足 1%，C 轮未披露金额，反映出市场在成长至规模化阶段存在融资真空，投资者对成熟项目的选择更为谨慎与严格。

总体而言，10 月 Web3 融资格局呈现出“头部机构战略入场 + 早期项目分散探索”的双重特征：战略轮主导资金流向，推动行业整合与生态布局；早期轮保持创新活跃，为新叙事与技术突破提供底层动力。而中后期融资断层则揭示出市场正进入结构性精选周期，资本正加速流向具备长期竞争力与商业化前景明确的项目。

根据 Cryptorank 于 2025 年 11 月 4 日发布的数据，从机构活跃度来看，Coinbase Ventures 以 9 笔投资的显著领先优势位居首位，投资项目数量远超其他机构，覆盖 CeFi、DeFi、Chain 及 Blockchain Service 等多个领域，显示其持续推动加密生态纵深布局的战略。紧随其后的是 GSR、YZi Labs、Pantera Capital 与 a16z（Andreessen Horowitz） 等老牌机构，这些资本力量在 DeFi、GameFi 与 Social 类项目上依旧保持活跃，体现出其对创新应用场景与潜在用户增长空间的长期关注。

从赛道分布来看，Blockchain Service 与 CeFi 成为主要投资热点，也是多数头部机构共同押注的重点方向，反映出市场对金融服务与基础设施赛道的长期战略性看好。其次为 DeFi 与 GameFi，显示出流动性管理、链上收益及用户娱乐化交互仍具投资吸引力。而 NFT、Social 与 Meme 等板块的投资关注度相对较低，说明资本更倾向于回归具备可持续商业模式与稳定现金流的领域。

总体而言，2025 年 10 月的投资格局呈现出资本的结构性回流与战略再平衡特征：机构投资不再盲目追逐叙事热潮，而是更注重长期生态布局与商业化落地能力。

10 月重点关注的融资项目

Orochi Network

简介：Orochi Network 是一个可验证的数据基础设施，利用零知识证明（ZKP） 与多方计算（MPC） 技术，为 AI/ML、zkApps 和 dApps 提供高性能数据管道，兼顾隐私保护与可验证性。该网络专为 RWA 代币化、稳定币、Web3、人工智能以及去中心化物理基础设施网络等应用场景而构建。【3】

10 月 17 日，Orochi Network 宣布完成 800 万美元融资，以太坊基金会参投，资资金将用于进一步构建面向 RWA 代币化的可验证数据基础设施。【4】

投资机构/天使投资人：Ethereum Foundation、Plutus VC、Bolts Capital、Ant Labs、MEXC Ventures 等。

亮点：

1. Orochi Network 系统能够将真实世界数据转换为可验证数据，使智能合约在无需第三方的情况下完成数据验证，从根本上降低信任与安全风险。目前，Orochi Network 拥有超 30 万日活用户、150 万月活用户，累计处理超 1.6 亿笔交易，并已为 40 多个 dApp 与区块链项目提供高性能数据支持，并建立了超过 50 万成员的全球社区，展现出强劲的生态扩张力与开发者吸引力。
2. 其核心产品包括 zkDatabase、Orocle、Orand、zkMemory，融合 ZK-data-rollups、可验证数据管道与混合 aBFT 共识机制，提供高安全性与透明度。Orochi 支持多种 ZKP 系统（如 Plonky3、Halo2、Nova），具备 blockchain-agnostic（跨链无关） 特性，可在多链环境下无缝交互，为开发者带来灵活部署能力。
3. zkDatabase 主网已正式上线，下载量已超过 1 万次，累计处理超 7 亿零知识证明请求，并联合 Plume、Lumia、Nexus 等 120 企业成立 zkDatabase 联盟。该系统为 RWA、AI、Web3 等场景提供审计级数据验证，已将以太坊数据成本从每 KB 约 25 美元降至 0.002 美元。

KapKap

简介：KapKap 是一个 AI 原生的 Web3 平台，致力于将游戏、内容创作与社交互动转化为可衡量、可交易的数字价值。其核心机制关键注意力定价系统（KAPS） 可将用户行为与声誉量化为基于注意力的资产，实现 Web3 生态内更公平的激励分配、游戏发行机会与创作者收益机制。【5】

10 月 30 日，KapKap 宣布完成 1,000 万美元种子轮融资，由 Animoca Brands 领投。本轮资金将用于扩展 KAPS 声誉系统，并深化与游戏开发商的合作，以加速平台生态的增长与应用落地。【6】

投资机构：Animoca Brands、Shima Capital、Mechanism Capital、Klaytn Foundation、Big Brain Holdings等。

亮点：

1. KapKap 以“AI × Web3”为核心战略，通过自主研发的 KAPS（Key Attention Pricing System） 将用户的注意力、参与度与声誉量化为可衡量资产，建立“注意力即价值”的激励机制。KAPS 系统通过追踪用户在游戏、社交与创作中的行为生成 k-score 值，实现跨平台的声誉评估与奖励分配，推动 Web3 生态内的可持续激励模型。通过结合 AI 算法与声誉定价体系，KapKap 正在构建一个以“注意力即价值”为核心的新型 Web3 经济体系。
2. KapKap 与全球知名的 IP 和社区建立了战略合作伙伴关系，包括 BAYC、ApeCoin DAO 和 SNK 等，将它们的品牌内容与角色引入生态，形成 Web3 与主流文化的交叉融合。
3. 目前，KapKap 拥有超过 170 万月活跃用户和 2.5 万日活跃用户，目前已与《The King of Fighters》（拳皇）和《放置骑士》等热门游戏展开合作，展现出较强的用户留存与增长潜力。

Voyage

简介：Voyage 是一个专注于生成式引擎优化（Generative Engine Optimization, GEO） 的去中心化网络，旨在为人工智能系统在搜索与信息发现过程中提供高质量数据支持。其核心基础设施负责收集、构建与分发 AI 可用的数据资源，同时内置激励机制，用于追踪贡献并向提供有价值内容或专业知识的参与者发放奖励。【7】

10 月 16 日，Voyage 宣布完成 300 万美元 Pre-Seed 融资，资金将用于加速 GEOFi 网络的开发与生态建设。【8】

投资机构：a16z Speedrun、Alliance DAO、Solana Ventures、LECCA Ventures、IOSG VC、Big Brain VC、MH Ventures、GAM3GIRL VC、Y2Z Ventures 等。

亮点：

1. Voyage 致力于构建全球首个 “GEOFi（Generative Engine Optimization Finance）” 网络，为 AI 生成内容建立一个公平的知识引用与价值分配层，让真实的知识贡献者获得应有的回报。项目通过 AI 引导的对话，将人类知识结构化并可被生成式模型引用，形成“更多引用 → 更多贡献 → 更多信任”的正循环，目标是打造一个“AI 可引用的人类知识平台”。
2. 作为一个 AI 原生数据协议，Voyage 被定义为 AI 时代的“发现与信任基础设施”。其采用 “Proof-of-Index（索引证明）”机制，激励用户为网络贡献、索引与验证网页数据，从而将数据爬取过程转化为一种去中心化的“AI 挖矿（earn the crawl）”模式。通过这一机制，Voyage 不仅重塑 AI 搜索的底层逻辑，也为人类知识创造者构建了一个可持续的激励生态。
3. Voyage 获得多家顶级机构与生态基金的支持，包括在 AI、加密与搜索技术领域具有深厚影响力的投资者。这一资本与资源网络的扩展，将帮助 Voyage 加速其 GEOFi 网络的建设与全球化推广，强化其在 “AI × Web3” 交叉赛道中的先发优势。

TBook

简介：TBook 是一个专注于激励与奖励 Web3 生态中用户与开发者贡献的平台，旨在构建一个以身份与信誉为核心的激励网络。平台提供基于 Soulbound Token（SBT） 的奖励计划创建工具，用于记录用户在生态中的 独特成就与贡献。【9】

10 月 21 日，TBook 宣布完成 500 万美元战略融资，资金将用于加速平台核心基础设施的建设与推广，包括即时稳定币支付系统、与身份绑定的结算通道以及 RWA 收益分配金库。【10】

投资机构/天使投资人：Sui Foundation、Vista Labs、Bonfire Union、HT Capital 等。

亮点：

1. TBook 被 Telegram 正式评为“热门应用”并列入官方推荐名单，标志其在社交入口与主流用户层面获得广泛认可。其模块化设计支持多场景扩展，能够同时服务于草根社区与大型企业，为加密生态提供“激励即服务（Incentive-as-a-Service）”的基础设施。迄今为止，TBook 已在 TON 和 Sui 平台上构建了资产分发网络，超过 400 万用户创建了 TBook 奖励通行证，并通过 TBook Vault 领取了超过 980 万件资产。
2. 在机制层面，TBook 以 SBT 为核心，构建出兼顾可信与忠诚的激励生态矩阵。SBT 具备不可转让、不可交易的特性，确保身份凭证的真实性与不可篡改性。TBook 同时引入 WISE 评分系统，将用户在社区中的多维度贡献（如参与度、影响力、忠诚度等）量化，为项目方提供精准的社区洞察，助力优化激励策略与资源分配。平台还为每位用户颁发独特的激励护照，用于记录和管理个人的激励足迹与资产，通过链上身份验证机制，构建连接商业与区块链的激励层。此外，SBT 数据洞察模块可为项目提供精细化的社区分析与激励优化工具，进一步提升激励分配的精准度与社区增长的可持续性。
3. 为更准确地评估用户在多链生态中的真实贡献，TBook Labs 推出了 Omni-Chain 空投评分系统。该系统基于链上行为数据构建，通过算法综合评估用户的活动、交互频率与影响力，形成可量化的贡献指数。此机制不仅帮助用户识别潜在的生态奖励机会，也使项目方能精准定位核心贡献者，实现更公平高效的激励分配。

Lava

简介：Lava 是一个专注于加密资产金融化的服务平台，通过提供比特币抵押贷款、美元收益产品与安全自托管解决方案，以增强用户的财务自由度，并防范与中心化金融体系相关的风险。【11】

10 月 1 日，Lava 宣布完成 1,750 万美元 A 轮扩展融资，由多位知名天使投资人共同支持。【12】

天使投资人：Peter Jurdjevic、Stake 的 Bijan Tehrani、8VC 的 Zach White、DST Global 的 Saurabh Gupta、Visa 前高管 Terry Angelos以、Block 前高管 Aaron Suplizo 等。

亮点：

1. Lava 通过推出全球比特币抵押信贷额度（BLOC），实现用户“用比特币储蓄，用美元消费”的新型金融模式。用户无需出售比特币即可安全借入美元，借款利率低至 5% 起。这种机制不仅帮助用户在保留比特币长期持有价值的同时满足流动性需求，也标志着加密资产抵押信贷体系的全球化扩张。
2. Lava 推出的美元收益产品允许用户提供美元资金，为平台上的比特币抵押贷款提供流动性并赚取收益，目前年化收益率（APY）高达 7.5%。所有贷款均以比特币作为唯一抵押品，且抵押率超过 200%，保障出借方资金安全。通过这一机制，用户不仅能在低风险环境中实现美元资产的稳定增值，同时也促进了平台内部的资金流动与比特币的高效利用。
3. Lava 构建了一个围绕用户资产全生命周期的“抵押—借贷—消费”一体化资金循环。用户可在 Lava Exchange 以零手续费购买比特币，并通过比特币抵押贷款赚取美元收益；使用 Lava Card 消费还能获得最高 5% 的 BTC 返利，进一步强化平台的激励机制。与此同时，Lava Free Pay 实现了即时、免费、跨链支付，用户无需持有 Gas 代币即可完成链上交易。
4. Lava 的智能密钥体系为用户提供了机构级别的资产防护体验，该系统采用 2-of-2 加密备份架构，该机制兼顾安全性与可恢复性，可降低传统助记词丢失风险；同时为企业与开发者开放集成接口，支持嵌入 Lava Loans、Free Pay、Exchange 等核心功能，构建出更具可扩展性的 Web3 金融基础设施。

小结

2025 年 10 月，Web3 融资市场实现强势反弹，共完成 130 笔交易，融资总额达 51.2 亿美元，环比大增 104.8%，创下近一年以来的第二高水平，标志着行业重新进入高能周期。本月融资结构的核心驱动力来自 战略轮融资，占总额逾 70%，主要受 预测市场（Polymarket，融资 20 亿美元）爆发 以及 CeFi 与 TradFi（传统金融）深度融合（如 Ripple 收购 GTreasury）推动。

赛道层面，DeFi 以 21.5 亿美元融资额跃居首位，凸显资金对创新型金融应用的集中押注；同时，稳定币基础设施项目（如 Tempo 完成 5 亿美元 A 轮融资） 的崛起，进一步巩固了该领域在 Web3 金融生态中的战略核心地位。融资规模分布上，市场呈现出 “中腰部主导、两极分化加剧” 的格局：融资额在 300 万至 1,000 万美元区间的项目数量最多，占总轮次近三分之一；而 100 万美元以下的小额项目占比仅 5.9%，创近月新低，显示出资本对“纯概念型”项目的筛选标准愈发严格，资金正加速流向具备长期竞争力的成熟团队与落地方案。

重点融资项目的创新焦点集中在三大方向：

• AI 赋能的数据可信与价值分配 —— Orochi Network 通过 ZKP 构建可验证数据基础设施；Voyage 以“索引证明”机制推动 GEOFi 网络的知识价值公平分配；KapKap 则借助 AI 算法量化用户注意力与声誉价值，推动“数据信任层”与“价值分配层”的协同演进。
• 身份信誉驱动的激励网络 —— TBook 以 SBT（Soulbound Token）构建身份声誉系统，并获得 Telegram 官方认可，为用户贡献度和行为可信度提供新型激励模型。
• 加密资产的实用金融化路径 —— Lava 聚焦比特币抵押信贷额度（BLOC）与自托管储蓄服务，为用户提供以 BTC 储蓄、以美元消费的桥梁式金融服务，体现 Web3 与现实世界金融融合的加速趋势。

总体来看，2025 年 10 月的 Web3 融资格局呈现出 “资本回流、结构重塑、信心复苏” 的三重特征。预测市场的崛起、CeFi 与 TradFi 的深度融合，以及稳定币与基础设施赛道的资本聚焦，共同构成本轮资金重返高能区间的核心驱动力。Web3 资本正从“叙事博弈”转向“结构升级”，行业正步入以稳健增长与实际价值创造为导向的新周期。


参考资料：

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Orochi Network, https://orochi.network/
4. Orochi Network, https://orochi.network/blog/orochi-network-secures-additional-8-m-bringing-total-funding-to-20-m-to-power-verifiable-data-infrastructure-for-rwa
5. KapKap, https://www.kapkap.io/
6. X, https://x.com/BlocksterCom/status/1983911254008709345
7. Voyage, https://onvoyage.ai/
8. X, https://x.com/onvoyage_ai/status/1978803530086658294
9. TBook, https://www.tbook.com/
10. chainwire, https://chainwire.org/2025/10/21/tbook-has-raised-5m-to-power-stablecoin-payouts-and-rwa-distribution/?mfk=jYDZLv73CAl2LD2%2BD9vCjUDc1iW7JEoWwkMGBTwsJoSBntEjBUN9Z2Bqe%2BP6JzaGdAKRHIU%2FjnxtNgea00qF148a89N3laJcykcQ9aFNzvPr
11. Titan, https://www.lava.xyz/
12. The Block, https://www.theblock.co/post/373096/bitcoin-lending-platform-lava-funding-new-yield-product

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