永续合约
PerpetualContract（PerpetualSwap）是什么意思？
永续合约是没有到期日的合约。
它属于加密衍生品，价格通过资金费率机制被拉回接近现货。资金费率指多空双方定期互相支付的费用，当合约价高于现货时，多头付费给空头，反之亦然，用来纠偏价格。合约支持做多做空并加杠杆，可用USDT本位或币本位保证金，常见结算周期为每8小时。
与现货不同，永续合约不需要持有真实代币，只需保证金即可开仓，盈亏来自价格变化与资金费率。为控制风险，交易所会根据账户保证金与仓位风险计算强平价格，触发时自动平仓。
为什么要了解永续合约？
它是加密交易中使用最广的衍生品。
永续合约能双向交易，涨时做多、跌时做空，让投资者在不同行情下都有策略选择。对于持币用户，永续合约还能对冲波动风险，比如持有BTC现货的同时做空BTC永续，减少大幅回撤对资产净值的影响。
它也是进行资金费率与价格基差策略的入口。资金费率通常较小但稳定，在低杠杆条件下可用于平衡组合波动。了解它的运作和风险，是进入加密衍生品世界必备的基础。
永续合约是怎么运作的？
核心是资金费率与标记价格共同维持锚定。
标记价格是交易所用于计算保证金与强平的参考价，通常结合指数价与最近成交价，避免单一市场的异常波动。当合约价格偏离标记价格，资金费率会让价格回到合理区间：价高时多头支付，价低时空头支付。多数平台（如Gate）资金费率每8小时结算一次，费率大小与价格偏离程度、利率、仓位结构有关。
举例：某BTC永续在结算时资金费率为+0.01%，代表多头按仓位名义价值支付给空头。如果你持有1 BTC名义价值的多头仓位，结算时需支付约万分之一的费用；若为负费率，则相反你会收取费用。
杠杆与保证金决定了风险放大倍数。逐仓是把保证金与风险限定在单一仓位，全仓则以账户余额共同承担风险。强平相当于“强制止损”，当维持保证金不足时自动平仓。合理设置杠杆与止损，可以把资金费率的小额波动与价格波动纳入可控范围。
永续合约在加密世界里通常有哪些表现？
主要用于杠杆交易、风险对冲与策略套利。
在交易所杠杆交易中，用户常用USDT本位永续放大仓位。例如在Gate交易所的BTC/USDT永续中，短期看涨时开多，短期看跌时开空，通过止损止盈管理风险。
在对冲场景里，矿工或长期持币者用空头永续抵消现货下跌风险，比如持有10 BTC现货，同时在Gate开等值BTC永续空单，资金费率成本成为主要持有成本，但能把净仓位风险降到低位。
在套利中，常见做法是“现货+永续”的套期保值或资金费率策略：当费率为正且较稳定时，持现货、做空永续以赚取费率；当费率为负时，持现货、做多永续则可能获得费用。不过费率会随行情变化，极端波动时可能迅速反转，需要严控杠杆与仓位。
怎么交易永续合约？
先完成开户与风控设置再下单。
第一步：在Gate完成账户与身份验证，开启合约交易权限，并了解合约规则与资金费率说明。
第二步：选择合约类型。USDT本位更直观，盈亏以USDT计价；币本位以标的币计价，适合重仓同一币种的用户。
第三步：选择逐仓或全仓与杠杆倍数。新手建议逐仓与低杠杆（如1-3倍），把风险限定在单仓内。
第四步：下单开仓。可用限价控制成交价格，或用市价快速成交；同时设置止损止盈与预估强平价，避免情绪化交易。
第五步：关注资金费率与结算时间。结算前后费率可能波动，若持仓时间较长，费率成本会累计，应把它纳入策略计算。
第六步：动态管理仓位。根据价格波动与账户风险调整保证金、移动止损或分批平仓，避免接近强平。
第七步：平仓与复盘。平仓后回顾盈亏来源，是来自价格方向还是资金费率，优化下一次的仓位与规则。
永续合约最近有哪些趋势或数据值得关注？
近一年永续成交占比高，费率更平稳。
从2024年全年公开数据看，永续合约在加密衍生品中的成交占比大致在70%-80%区间，不同数据源略有差异。这说明永续仍是交易主力，流动性与深度集中于主流交易所与主流币对。
截至2024年Q3，比特币永续全网未平仓量（OI）大致在200-300亿美元区间波动，高波动阶段上沿抬升、低波动阶段下沿抬升，显示机构与做市参与更稳定。近半年主流币（如BTC、ETH）资金费率多数时间落在±0.01%至±0.05%之间，极端行情会扩大，费率方向更易随价格加速期反转。
结构上，USDT本位永续占比继续提升，交易者更偏好以稳定币计价的风险与结算。做市与量化策略的增加，使价差更快被修复，费率总体更温和，但在突发事件与高杠杆集中时，费率与强平链式效应仍可能放大波动。
永续合约和交割合约有什么区别？
一个无到期，一个有到期并交割。
永续合约没有到期日，通过资金费率锚定现货；交割合约有固定到期日，到期时按指数价结算或实物交割，价格与现货的关系更多体现在期限结构与基差。永续更适合短期杠杆与对冲滚动管理，交割合约更适合把握期限价差与套保到期点。
在成本与风险上，永续的长期持仓成本来自资金费率，交割合约则来自展期与基差变化。若你需要长期对冲，永续要关注费率走向并控制杠杆；若你看好特定到期时的价差机会，则选择交割合约并管理展期节奏会更合适。
相关术语
- 永续合约：无到期日期的衍生品合约，允许交易者以杠杆做多或做空加密资产。
- 资金费率：永续合约中多空双方定期交换的费用，用于维持合约价格与现货价格挂钩。
- 杠杆交易：借用资金进行交易以放大收益或亏损的交易方式，常见于衍生品市场。
- 强制平仓：当账户权益不足以维持头寸时，交易所自动关闭仓位以防止负债。
- 标记价格：永续合约使用的参考价格，由现货价格和基差组成，防止价格操纵。
- 交割合约：在特定日期到期并进行结算的期货合约，与永续合约相对。
FAQ
永续合约中的资金费率是什么，为什么要关注它？
资金费率是多头和空头之间定期结算的费用，用于保持合约价格与现货价格的锚定。当多头过多时，多头需支付空头费用；反之亦然。这直接影响你的持仓成本，在Gate交易永续合约时应留意费率方向，避免在极端行情中被费率反复收割。
永续合约爆仓是什么意思，怎样才能避免？
爆仓是指账户保证金不足以维持仓位，被强制平仓的情况。当价格反向波动幅度超过你的杠杆倍数对应的保证金比例时就会触发。避免爆仓的核心是：选择合理的杠杆倍数（新手建议2-5倍）、设置止损单、保持充足保证金余额，不要把全部资金投入单个仓位。
我在Gate开仓永续合约后，什么时候应该平仓获利？
平仓时机取决于你的交易策略，可根据以下几点判断：价格达到预设目标位置、技术指标出现反向信号、风险收益比变差（如利润增长幅度小于风险增加幅度）。建议使用止盈单自动执行，避免贪心导致利润回吐，特别是在波动市场中及时获利往往比等待完美顶部更理性。
永续合约新手最容易犯的错误有哪些？
常见误区包括：过高杠杆（一次波动就爆仓）、满仓操作（无回旋余地）、追涨杀跌（高位开多、低位开空）、忽视资金费率（长期持仓被反复收费）。新手应从低杠杆（2-3倍）、小额试错、学习技术分析开始，在Gate等平台的模拟账户中多练习，建立风险意识后再逐步增加仓位。
永续合约中的标记价格和成交价格有什么区别？
成交价格是你实际买卖的价格，标记价格是交易所用来计算保证金和判断是否爆仓的参考价格（通常参考现货、期货等多个数据源平均）。两者存在差异时，标记价格会被优先用于爆仓判断，避免因单笔极端价格波动导致不公平爆仓，这对保护交易者权益很重要。
参考与延伸阅读
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