为什么我在抛售MSTY：那只试图过度努力的比特币ETF

双倍杠杆复杂性的难题

我犯了个错误。在2014年开始持有比特币，并看到MicroStrategy不断加杠以押注更大的加密货币之后，我原本以为YieldMax MSTY（MSTR期权收益策略ETF）会是我IRA账户的聪明选择。剧透：并不是。

实际上发生的情况是：MSTY持有MSTR——这是一家已经背负数十亿美元债务以购买更多比特币的公司——然后用它来构建覆盖式看涨期权策略。你每月获得分红，但付出了什么代价？覆盖式看涨限制了你的上涨空间。这就像拥有一辆法拉利，却承诺永远不超过55英里/小时。

没人提及的杠杆问题

MSTR不仅仅是比特币的敞口。公司借入大量资金，并出售额外的股票，专门用来放大其加密货币的押注。这意味着你不仅暴露在比特币的波动性中，还面临：

• 企业杠杆风险
• Michael Saylor的个人策略决策
• 债务管理风险
• 未来股票出售可能带来的稀释风险

然后，MSTY还在此基础上增加了另一层复杂性。这就是风险叠加，简单来说就是。

税延角度及其不足

好吧，MSTY确实解决了一个实际问题：在传统IRA中，这些每月的期权溢价分红可以实现税延递延，而不是被37%的联邦税和州税大肆蚕食。这确实很有用。

但我的现实情况是：如果我对比特币持看涨态度，想要在IRA中敞口，为什么还要接受上涨有限的限制？为什么不直接买MSTR？或者选择像IBIT这样的比特币现货ETF？这两者都能让我获得我想要的敞口，而没有期权溢价的上限。

我的退出计划

即使开启了定投（DRIP），且总回报目前与MSTR同步，我也已经看够了。MSTY的持仓对我的策略来说没有意义。要么把资金转投到更简单的比特币ETF，要么就放在场外观望。

MSTY解决了大多数投资者实际上并不存在的问题，在这个过程中，它还制造了新的问题。这不是一个优点，而是一个陷阱，披着高端投资外衣的陷阱。