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这家EV初创公司把25辆车卖出了10亿美元的亏损——每辆车成本直接变成了$40M,成了比劳斯莱斯还贵的车😅



怎么做到的?一个字:融资结构烂。Mullen通过可转债(death spiral financing)融资,发行了$150M债券但付出了$427.5M的成本,还附赠1.85倍的认股权证。到2023年底,股份数量膨胀75倍,你的股权被稀释到原来的1.3%。

最绝的是这些成本大部分是"非现金支出"——员工激励、商誉减值、衍生品负债等。CEO一个人拿了$48.87M股票奖励。

财务数据一目了然:卖车收入$366K,直接成本$273K,管理费$215M,融资费用$725M。亏损$1.006B。

讽刺的是这$25K的小电动车Alibaba上卖$5K。公司坚持活着靠持续融资——只要还有人买他们发的股票,就能继续烧钱。股交所早该出规则禁止这种"永久亏损机器"了。
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