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伯克希尔真正的盈利来源在哪里?拆解$16B 帝国

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Buffett把一个破纺织厂变成全球顶级资产管理机器,现在年赚超16亿美元。但你知道这钱是怎么来的吗?

四大金牛

  1. 杂牌军最强 ($5.6B) - 制造+零售板块拿下第一,包括Precision Castparts、NetJets这些隐形冠军。光McLane一个食品分销商就干了40%的营收,但利润微薄。真正赚钱的是那些复杂精密零件厂,毛利率恐怖。

  2. 保险才是聪明钱 ($5B) - 这是Buffett的核心竞争力。GEICO从2000年以来每年都能赚钱(光underwriting就行),这在业界就是神操作。大多数保险公司underwriting亏钱,靠投资翻盘。Berkshire保险业务产生的$105B浮存金,就是Buffett挥洒的投资弹药库。

  3. 铁路不是夕阳 ($3.6B) - BNSF虽然利润3.6B看着不错,但这是会计利润。真实现金流才$7.6B(三年),因为铁路吞金。每年要花十亿级维护费,所以别被账面数字骗了。

  4. 电力生意稳如狗 ($2.3B) - 垄断公用事业,躺赚。Berkshire有960亿现金,需要地方放钱?电力板块就是提款机——投下去,稳定收益回来。

底层逻辑:保险浮存金+电力垄断+铁路稳定+制造高毛利 = 印钞机。Buffett玩的不是短期炒作,是现金流定律。

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