比特币面临流动性压力，交易所稳定币比例创历史新低

来源：姨太新闻 原标题：比特币面临流动性压力，交易所稳定币比例创历史新低 原文链接： https://www.ethnews.com/bitcoin-faces-liquidity-stress-as-exchange-stablecoins-ratio-hits-record-low/ 根据CryptoQuant分享的新市场更新，比特币正进入严重流动性疲软期，因为某些主要交易所的交易所稳定币比例降至历史最低水平。图表显示，在过去两年中，稳定币储备相对于比特币持续下降，比例在BTC从$100K 区域回落至高-$80K 区间时崩溃至新低。

该指标跟踪交易所可用的稳定币流动性与持有的比特币价值的比率。当比率下降时，反映了即时购买力池的缩小。CryptoQuant的分析指出，这不是一个小幅下跌，而是稳定币流动性的前所未有的崩溃，表明市场吸收卖压的能力急剧降低。

为什么弱稳定币储备限制了BTC的上涨潜力

影响是显而易见的。随着交易所可用的稳定币减少，买家的力量受到限制，任何向上的尝试都迅速失去动力。即使在复苏期间，反弹看起来也很薄弱、成交量低且短暂，因为基础需求根本不足以支撑更高的价格。每当 BTC 尝试反弹时，比例持续下滑，表明没有有意义的资本介入以支持价格走势。

比特币最近的急剧下跌与比例的新低直接相关，突显了更广泛的问题。市场参与者没有投入新流动性，大型买家保持观望，且没有新的资金流入。这造成了分析师所称的“流动性缺口”，市场在压力期间缺乏支撑深度。在这种情况下，向下的波动变得更容易、更快速且更猛烈，因为根本没有足够的稳定币可用来缓冲抛售。

结构风险增加，支撑位失去强度

风险延伸至结构支撑水平。没有足够的购买力，形成可靠的底部变得困难。健康的底部需要积极的低位买入、资本流入以及足够的美元流动性来捍卫关键价格区间。目前这些条件都不存在。正如CryptoQuant的解读所示，极低的稳定币水平削弱了比特币维持动能的能力，并增加了如果卖压加剧，向72,000美元区域深度回调的概率。

该图清晰地说明了这种不平衡。虽然比特币的价格在主要高点和下跌之间循环，但交易所稳定币比率却持续向下趋势。这种背离表明市场流动性正在以快于价格稳定的速度消失。当流动性稀薄到这种程度时，即使是来自大持有者的适度卖盘活动也会导致价格剧烈下跌。

市场条件改善必须改变什么

为了改善市场状况，需要新的资本注入。这意味着要么是新的稳定币存入交易所，要么是投资者的需求恢复，从而增强整体的购买力。在这个阶段，没有出现反转。比例持续下降，资金流入的缺失表明市场正在漂向一个更看跌的阶段。

CryptoQuant的数据强调了一个简单的观点：比特币的价格并不仅仅因为卖家而下跌，当买家消失时，它也会下跌。由于稳定币储备处于历史低位，市场脆弱、不平衡，并依赖外部资金流入来恢复力量。在流动性回归之前，比特币面临着一个具有挑战性的环境，下行水平比可持续的上行势头更容易达到。