走进机构的视角，如何正确看待比特币底部？

据相关采访报道中，某机构经理透露到年底市场乐观情绪开始减弱，同时信贷环境变得格外紧张，因此在年底大概约两三周前，提前卖出15%的比特币头寸，进行适度的去风险化是明智的选择。其中提及到当前还没有重新部署该资金的需求，但说到关注比特币的几个关键价格水平。

其中一个关键水平是78000美元，这相当于从峰值下跌40%。在上一轮市场周期中，比特币曾经历过80%的跌幅，如果波动性减半，认为价格的调整幅度也可以是减半，因此40%的下跌是一个合理的风险收益机会。如果价格进一步下跌，另一个值得关注的水平是55000美元，这是200周移动平均线的位置。当然如果市场出现极端情况，例如再次经历80%的下跌，比特币可能重回27000美元左右，这正好是贝莱德申请比特币ETF时的价格水平，这种情况将抹去所有ETF的收益，但认为该可能性较低。总体来看，依旧时40%的下跌和70000美元附近的支持是一个不错的进场机会。

在提及到如何看待77500美元和80000美元之间进行投资的区别时，该经理表示如作为个人投资者应该更加灵活地判断价格水平，该差距存在周期较短，并无太大的区分。但如是机构投资者在部署资金时往往面临更多的约束，例如风险管理，再平衡等问题，所以通常会选择定投的方式。例如在某个价格水平按固定金额进行投资，或者每隔两天进行一次定投，同时也表示有专门的交易团队支持，可以更快找到流动性并执行交易，这是机构投资的优势之一，它使我们能够采用更加纪律性的投资方法。不过当中更是认为没有绝对的正确或错误的方式，关键在于根据自身逻辑和客户需求，做出明智且合理的决策。