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今天不再提醒

这就是为什么市场现在在亏损。



日本10年期政府债券收益率(JP10Y)刚触及1.88% - 为2008年以来最高。

这有什么重要性?

因为近三十年来,日本一直是世界的流动性泉源。

近零利率。无尽的廉价资金。

资本可以以几乎没有成本借入日元,并投入到美国国债、股票、新兴市场、风险资产——无处不在。

现在那个时代正在逆转。

在美国和欧洲采取激进收紧措施的同时,日本保持超宽松政策。

他们持有YCC。他们保持利率不变。他们成为最后一个廉价融资来源。

但通货膨胀最终迫使他们采取行动——收益率迅速上升。
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