比特币挖矿成本在第二季度飙升至每枚BTC $137K

来源：Coinomedia
原标题：比特币挖矿成本在第二季度飙升至每枚BTC $137K
原文链接：

比特币挖矿变得显著更加昂贵。2025年第二季度，上市比特币矿企报告称，生产一枚BTC的平均现金成本约为74,600美元。当将折旧和基于股票的薪酬等非现金费用计入后，每枚BTC的总成本飙升至约137,800美元。

这些数字对挖矿行业来说令人担忧，尤其是在2024年4月比特币减半事件后，挖矿奖励被削减了一半。成本的急剧上升威胁着盈利能力，尤其是对于规模较小或电价较高的矿工。

成本上升的驱动因素是什么？

多种因素正在推高比特币挖矿成本：

• 能源价格： 电力仍然是矿工最大的运营支出，全球价格波动持续压缩利润空间。
• 减半后效应： 区块奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC，矿工需要更加努力或更聪明地工作，才能获得相同的收入。
• 基础设施与扩展： 上市矿工由于硬件快速升级和大规模设施维护，常常面临较高的折旧费用。

非现金费用虽然不会立即消耗现金，但依然影响公司报告的盈利能力，并可能影响股价和投资者情绪。

这对市场意味着什么

随着总挖矿成本超过比特币当前市场价格，部分矿工可能在亏损运营。这可能导致：

• 行业整合： 小型矿工可能关闭或被收购。
• 算力下降： 随着无利可图的矿工下线，网络难度可能调整。
• 潜在供应收紧： 盈利挖矿减少，市场抛压可能减小。

行业能否通过节能技术、能源优化或战略合作来适应，将是应对这一挑战性局面的关键。