这两天贵金属市场可谓跌宕起伏。白银在经历近五年最大单日跌幅后迅速拉升，白银期货上涨接近7%，黄金、铂金和铜也跟着水涨船高。周一交易所上调了金属合约的保证金要求来控制风险，结果反而引发了价格大幅回调——这套路大家都不陌生。

宏观面上，今天下午美联储12月会议纪要即将公布，这是市场关注的焦点。美联储已经连续第三次降息了，后续节奏如何成了各方猜测的重点。另一边，特朗普周一晚间再次放话，称自己已经锁定了鲍威尔的接班人选，甚至暗示可能考虑提前撤换鲍威尔，他的主席任期将在明年5月结束。这些政策层面的变化无疑会影响市场预期。

美股周二早盘涨跌互现，各大指数虽然略有下滑但仍在历史高位附近徘徊。有意思的是今天是2025年最后一个交易日，包括日本在内的多个国际市场陆续收盘。日经225指数全年涨幅达到26%，创下2023年以来最大年度收益。另外，在岸人民币兑美元汇率首次升破7元关口，这是自2023年5月以来的首次突破，反映出市场对人民币的新预期。整个市场都在消化这些新信号。