#市场周期与投资策略 看到这波行情，脑子里又浮起了2015年那个底部的光景。当时以太坊还没正式上线，整个市场一片哀鸿遍野，空气币满天飞，但就在那样的绝望里，有些人开始悄悄布局。历史总是惊人地相似。

这次ETH/纳斯达克比率触及0.11附近，RSI跌破30，从数据层面看确实是个值得关注的信号。我翻了翻往年的记录，每次这个指标出现极度超卖，后续的均值回归都没有让人失望过。关键在于，当前的政策环境——量化宽松、链上金融迁移这些背景因素——和历史上那些底部区间的环保完全不同。这不是简单的技术反弹，而是结构性的转变。

最让人深思的是，合约市场现在还在做最后的空头努力。每次看到这种景象，我都想起2017年那些在底部被清算的人。市场从来不缺乏聪明人，缺的是能在绝望中保持理性的人。现在谈论50%到100%的上涨空间，对交易者来说可能只是数字，但对真正做现货投资的人来说，这是一个时间换空间的机会——前提是你有足够的心理建设去承受中间的波动。

过去十多年看下来，每一个周期的底部都不是温和的，都伴随着剧烈的情绪冲击。今天的波动在明年回头看，可能只是一个脚注。但能在这个脚注出现的时候保持清醒，才是区分赢家和陪跑者的分水岭。