移民政策的变化和人口结构的逆风正成为美国经济增长的主要制约因素。根据预算预测，收紧的移民限制以及人口老龄化预计将在未来几年显著放缓增长预期。

数学很简单：少量的工作年龄移民意味着更少的劳动力，而人口老龄化则增加了依赖比。这两个因素都压缩了潜在GDP的增长。限制性移民政策在退休人数加速的同时减少了劳动力补充——对经济能力形成双重挤压。

这不仅仅是头条新闻。美国增长放缓直接影响全球市场、资本流动和资产估值。对于加密市场而言，宏观经济放缓通常会引发货币政策和流动性状况的变化，进而影响数字资产的交易模式。

值得关注的是：如果增长预期持续收缩，政策制定者是否会调整方向，以及市场如何定价持续低增长的情景。限制性政策与增长目标之间的紧张关系为风险资产的投资者带来了真正的不确定性。