## 比特币“供应优势”：贵金属无法比拟的原因

在过去的十年中，比特币与传统资产之间的竞争展现出一幅清晰的画面。分析师Adam Livingston指出，自2015年以来，比特币的涨幅约为27,701%，而白银仅上涨了405%，黄金同期上涨了283%。这一数字让一些专家无法否认。

然而，争论并未就此停止。长期支持黄金的Peter Schiff认为，应关注近四年的表现，而非整个十年，并宣称“比特币的时代已经结束”。这是一场完全不同思维流派的较量。

**固定供应 vs 自由市场机制**

Orange Horizon Wealth的联合创始人Matt Golliher指出一个关键点：贵金属遵循基本经济逻辑——当价格上涨时，产量也随之增加，从而价格趋向于生产成本。这是传统商品市场中的供给优势。

比特币的运作方式则完全不同。其总供应量固定在2100万枚，没有“价格上涨时增加产量”的机制。这也是比特币能够超越传统、而不受古典经济力量束缚的原因。

**2025年的矛盾**

去年展现出一幅有趣的画面：黄金价格创下约4533美元/盎司的纪录，白银逼近80美元/盎司，但比特币则表现出稳定的趋势。那时美元指数(DXY)下跌近10%，创下十年来最差的一年。

尽管如此，自2025年初以来，比特币较去年同期下跌了-2.58%，显示出需求尚不足以支撑持续增长。

**潜在的宽松政策动力**

Arthur Hayes认为，美联储的宽松政策结合美元的疲软，将成为稀缺资产——包括黄金、白银和比特币——的支撑因素。按照这个逻辑，这三类资产都应从宽松的货币环境中受益。

问题是：比特币的供应优势是否足以让其在下一阶段超越贵金属，还是这三种资产都将共同受益于美元的疲软？时间会给出答案。