从零到英雄：摩尔线程爆炸性首次公开募股内幕及其创始人的争议之旅

当摩尔线程于12月5日登陆科创板时，GPU芯片板块掀起了狂潮。股票开盘价为650元——较发行价114.28元上涨了惊人的468.78%，在第一天就将公司的市值推升至超过3000亿元。幸运的投资者只买了一手500股的彩票，就获得了超过26.7万元的即时收益。狂热程度令人震惊：仅约0.03635%的申请者获得配售，也就是说，每成功一张票，约有2750名希望者在追逐。

95亿人民币梦想背后的蓝图

摩尔线程的崛起，映射出中国决心打破对外GPU依赖的努力。自2020年成立以来，公司已完成八轮融资，累计融资超过95.98亿元人民币。投资方名单如同中国科技精英的名录——红杉中国、深圳市投资控股、腾讯、字节跳动等，融合了风险投资、国家支持基金和企业投资机构。

公司的旗舰产品——苏迪（Sudi）和春晓（Chunxiao）GPU芯片，已在国家关键基础设施中发挥作用，包括贵安AI计算中心，并推动行业合作。然而，这里有个悖论：尽管2022年至2025年累计亏损59.39亿元，毛利率仍处于亏损状态，市场对其前景依然充满期待。

回报率说明了一切。易方达基金管理公司在第一天就实现了近19亿元的账面利润。腾讯、字节跳动等早期投资者的回报率超过35倍。而钱亚瑟（Peixian Qianyao）更是夺冠——令人震惊的6200倍回报，彰显了对国产半导体突破的巨大热情。

机器背后的人物：联合创始人李峰的多面过去

李峰，摩尔线程的联合创始人兼摩尔学院院长，是这场愿景的缔造者。他的履历横跨芯片、AI、3D引擎、游戏、VR/AR，甚至生物医学——展现了中国科技创业的多样性。

但在摩尔线程在芯片界崭露头角之前，李峰的经历也揭示了行业早期的复杂与混乱。他涉足新兴技术领域的历程并非一帆风顺，其在半导体之外的历史，反映了中国科技前沿的冒险与争议。

区块链项目失控：Malegecoin事件

2017年，在加密热潮的顶峰，李峰与多位行业人士共同发起了一个区块链项目。被称为“区块链上的第一件现代表现艺术作品”，通过众筹筹集了5000 ETH——这是几年后难以想象的壮举。

该项目的野心似乎无限：一个带有代币链接机器人的AI云系统、旨在提升代币价值的剩余计算资源，以及锁定至2100年的代币储备。团队成员被介绍为博士、归国人员和投资银行家——但许多资历后来被证明夸大其词。

项目借助炒作浪潮，仅用一周时间完成融资。但热潮很快消退。监管对项目品牌的审查迫使其更名为“Alpaca Coin MGD”。随着市场环境变化和监管加强，项目逐渐淡出公众视野，其代币价格也陷入低迷。

时间造就的比特币债务：一段价值百万的争议

如果Malegecoin是荒诞的一章，那么另一场1500枚比特币的债务纠纷为李峰的故事增添了道德复杂性。2018年中，一位行业知名人士公开指控李峰借走了价值约8000万元人民币的1500枚比特币（(当时的估值)），并未归还。指控方公布了借款文件和视频证据，升级为多地诉讼，并申请资产保全。

李峰的辩解是：这些比特币实际上是为上述区块链项目的投资资金，而非借款。当项目未能实现时，投资者后悔并要求退还。双方陷入僵持。

这里，时间与波动性发生了戏剧性的交汇。2018年中，比特币价格约为7000美元，使得那1500枚比特币价值约$10 百万美元。快进到2026年初：比特币价格接近92,160美元，这些比特币的价值已升至约1.3824亿美元——提醒我们，加密资产的争议风险在不断放大。

在法律层面，这反映了加密货币债务追讨的复杂困境。比特币在中国法律下被归类为“特定虚拟商品”，债务执行仍然困难重重，司法管辖权的挑战更是雪上加霜。最终，债务追讨陷入僵局。

摩尔线程的首次亮相揭示了中国科技赌局的真相

摩尔线程的精彩IPO与其联合创始人复杂过去的对比，折射出一个更广泛的事实：中国半导体的崛起，是由拥有多样且有时充满争议的背景的创业者推动的。李峰从区块链实验到GPU芯片领导的历程，体现了行业从投机过剩到战略基础设施的演变。

3000亿元的市值，不仅代表了公司的技术潜力，更彰显了“人民币币”价值——无论是以国家货币还是区块链资产衡量——都能被重新导向建设持久的技术能力。摩尔线程的使命依然明确：实现中国在GPU设计上的自主，推动从国内替代到全球竞争。

IPO的爆发式表现，表明市场相信这一使命。李峰那复杂的创业历史是否会影响投资者的风险评估，仍是悬而未决的问题——但资本的投入表明，对摩尔线程的押注已是全押。