最近有个现象挺扎心的——加密货币在YouTube上的热度已经跌到五年来最低。不过这不是某个平台的孤立事件，整个行业都在经历这股冷风。

具体数据怎么样？过去三个月，加密频道的30日移动平均观看次数明显下滑，直接回到了2021年1月的水平。X（原Twitter）、小红书这些社交媒体上也能明显感觉到，关于币圈的讨论热度在衰减。

有分析师提出过这么个观点：自从2021年牛市顶部以后，加密货币在社交媒体的热度就没真正起来过，一直维持在"熊市氛围"里。为什么？因为散户在逐步离场。

这背后的逻辑其实很清楚。经历过几轮"拉高出货"、市场操纵这类事情后，散户对这个市场的信任度是实实在在地下降了。投资变得更谨慎，部分人干脆转向了贵金属、宏观资产这些相对稳健的东西。机构在增强话语权，散户的参与度却在衰退——现在的加密市场就是这个样子。

不过有意思的是，情绪并没有完全一致。根据链上数据，比特币的社会情绪最近有所好转，在关键价格区间附近逐渐站稳了；但以太坊的情绪还是比较散乱，方向不够清晰。

这说明什么？加密货币社交热度的下降，既是市场周期自然演进的结果，也暴露了行业在内容传播、投资者教育和市场秩序方面还有很多功课要做。未来散户是否会回归，最终取决于监管政策、资产表现和整个生态的发展状况能不能协调推进。