本周你必须了解的关于比特币的5件事：在死亡交叉与反弹潜力之间

比特币市场正处于关键转折点，11月即将结束。这种加密货币目前在$92,170左右波动，处于技术悲观情绪与试探性复苏信号之间。以下是未来几天将影响BTC走势的五个关键问题。

1. 比特币“死亡交叉”及其历史意义

11月15日，比特币出现了技术分析师密切关注的事件：日线图上的“死亡交叉”形成。这一现象发生在50日简单移动平均线(SMA)跌破200日等价线时。

虽然这一信号具有看跌含义，但历史数据显示其具有双重性。像Benjamin Cowen这样的分析师指出，早期的死亡交叉常常在牛市周期中标志着局部底部。然而，这一信号的有效性取决于其发生的价格周期阶段。

时间窗口至关重要。 如果比特币在一周内未能反弹，$110,130的200日SMA将成为下一个目标，形成更低的高点，预示更长时间的看跌前景。具备精准分析能力的交易者明白，反弹必须立即发生，以避免持续的下行趋势。

2. 技术结构：完整还是破碎？

比特币的技术面评估存在两种相反的观点。一些交易者如BitBull观察到温和的反弹：比特币在4小时图中首次重新夺回20期简单移动平均线，时间为两周内首次。

分析师Daan Crypto Trades警告更严重的后果：比特币已完全失去牛市支撑带，留下超过$20,000的缺口，难以回到这一关键水平。

相反，Michaël van de Poppe在3天图中观察到一些底部形态，暗示市场可能已形成底部。考虑到极度超买的情绪(与2022年FTX崩溃的情况相比较)，他预测未来一周价格将在$90,000到$96,000之间盘整。

50周EMA增加了复杂性。 比特币在两周前的周线收盘低于这一水平，为2023年3月以来首次。此均线与宏观下降趋势线汇合，暗示可能再次遇到阻力，确认高点逐步降低。

3. 货币流动：投机者吸收长期持仓的分布

CryptoQuant的链上数据显示市场结构发生了重大变化。长期持有者(LTH)，定义为持币超过155天者，正在积极分散币。与此同时，短期持有者(STH)则热情吸收。

这一转变已达63,000 BTC，标志着根本性结构变化。新入市的投资者，历史上对情绪波动反应更敏感，正以高位进行积累。

SOPR指标(Spent Output Profit Ratio)在周末达到15个月最低点0.927，显示该群体出现重大亏损。这表明投机者已进入不利仓位，面临是否持仓或清仓的艰难抉择。

4. 感恩节周：数据积累与宏观经济转折点

尽管受美国假期影响，下一周的日程依然繁忙。多项经济数据将陆续公布，可能引发市场情绪的变化。

预计公布的有生产者价格指数(PPI)、个人消费支出指数(PCE)、第三季度GDP和首次申请失业救济人数。这些数据可能重塑交易者对整体经济健康的预期。

利率预期正在下降。 根据CME Group的数据显示，12月美联储会议降息0.25%的概率约为70%。美联储官员也采取了更激进的立场，近期会议纪要暗示今年剩余时间内维持利率不变。

背景值得关注：像Mosaic Asset Company的分析师认为，美股市场“超卖”，尤其是标普500的RSI曾短暂跌破35，为2023年4月以来最低。

5. 市场情绪：加密领跑复苏，股市下跌

最令人振奋的变化来自市场情绪面。Crypto Fear & Greed Index几乎已翻倍，达到2025年以来的最高点19/100(，虽然仍处“极度恐惧”区域，但动能正向积极转变)。

这与传统市场的情绪指数形成鲜明对比，后者跌至11/100。加密市场的情绪首次在数月内优于风险资产，可能预示更广泛的复苏。

然而，社交情绪指标显示出历史极端。Santiment报告称，比特币在社交媒体上的情绪达到2023年12月11日以来的最低点。X、Reddit和Telegram上的看涨与看跌评论比例显示散户的抛售已达两年来的最高水平。

**结构性下跌的本质意义重大。**Kobeissi Letter强调，既没有加密货币也没有股市伴随决定性消息，调整主要由过度杠杆和连锁清算推动，放大了投资者情绪的变化。

本周比特币展望

比特币面临多重因素交汇的关键周。交易者在技术悲观的“死亡交叉”与底部形态的迹象之间分歧。关键事项包括：比特币是否能保持4小时的SMA-20，是否能每周收盘价高于$92,000(开启向$105K-$110K)的路径，以及市场情绪是否持续改善。

货币流动显示部分投机资本在此水平寻找机会，尽管存在较大不确定性。下一周的宏观经济数据将成为催化剂：美国经济数据结合技术信号，将决定比特币是反弹至$96,000还是跌向新低。