关于2026年加密货币未来的五个新兴共识：期待什么

随着2025年逐渐结束，加密货币格局正准备迎来重大变革。来自知名研究机构——Galaxy Research、a16z、Delphi Digital、Bitwise、Hashdex、Coinbase——以及行业主要研究人员的30多项预测显示，明年存在五大广泛共识的趋势。

隐私问题重回焦点：从隐私币到数据控制

隐私在2025年成为行业的惊喜，其表现甚至超过了比特币。随着资本和数据在区块链上的不断转移，信息泄露已成为无法承受的成本，使隐私从理论理想变为机构操作的实际需求。

Galaxy Research预估，到2026年底，隐私币的市值将达到1000亿美元。在2025年最后一个季度，Zcash增长了800%，Railgun增长了204%，而Monero的增长则较为温和，为53%。这种加速反映出对隐私的实质性需求，以及隐私作为关键基础设施的重要性此前被低估。

Mysten Labs联合创始人Adeniyi Abiodun从更广泛的角度深入探讨：这不仅仅是匿名加密货币的问题，更是数据基础设施的问题。随着自主代理系统开始自主交易和决策，无可验证的数据访问机制的缺失成为难以逾越的障碍，尤其是在金融和医疗行业。提出的解决方案是“secrets-as-a-service”原生基础设施：可执行的访问规则、客户端加密和去中心化密钥管理系统，直接在链上实现，而非依赖人工流程。

稳定币：从加密工具到全球金融基础

稳定币在分析师中获得的共识度最高。到2026年，这些币将完成从“加密工具”到“主流金融基础设施”的转变。

a16z的数据无可争议：稳定币已产生约46万亿美元的交易量。对比之下：这是PayPal年度交易量的20倍，几乎是Visa的3倍，接近美国ACH网络的规模。然而，真正的瓶颈不在需求，而在于其在日常金融循环中的实际整合——存款、取款、支付、结算和消费。

一批新兴创业公司正正面临这一问题。有些利用密码学证明实现本地余额到数字美元的转换，同时保障隐私；有些直接整合区域银行网络和实时支付系统；还有一些构建全球互操作钱包和发卡平台。

a16z的Sam Broner强调，从工程角度看，这一发展具有深远意义：当前的银行系统已过时。它们依赖的主机和COBOL系统稳定且受监管，但几乎不可能快速演进。一个简单的实时支付可能需要数月时间。稳定币提供了一种平行且可模块化的替代方案。

Galaxy Research预估，到2026年底，30%的国际支付将使用稳定币。Bitwise预计总市值将翻倍，主要由2026年初的GENIUS法案推动。结论明确：2026年，稳定币将从边缘走向主流金融的核心。

AI代理成为链上经济的主要参与者

智能代理将成为区块链经济的主角，这一转变的速度被许多人低估了。逻辑很简单：当代理自主执行任务、做出决策并高频互动时，自然需要一种快速、低成本、无权限的价值转移系统——类似于信息传输。

传统支付系统为有账户、身份和结算周期的人类设计。结合x402协议的稳定币几乎是为代理设计：即时结算、微支付支持、可编程性和无权限。2026年可能成为第一个将代理经济支付基础设施从试验转向广泛应用的年份。

a16z的Sean Neville指出，真正的瓶颈不再是“智能不足”，而是“身份不存在”。在金融系统中，非人类身份已超过人类员工，比例为96比1，但仍是“没有银行账户的幽灵”。缺少“Know Your Agent（KYA）”——类似KYC的算法身份验证。在此之前，许多商家只能通过防火墙阻止代理。如果KYC花费数十年，KYA可能只需几个月。

Galaxy Research的Lucas Tcheyan量化了这一现象：预计到2026年，符合x402标准的支付将占每日交易总量的30%，在Solana上非投票交易中占比达5%。Base将受益于Coinbase推广的x402标准，而Solana凭借其庞大的开发者基础也将获益，专注支付的新链也将快速增长。

真实资产代币化：从边缘到主流担保

RWA（Real World Assets）话题已从“任何资产都可以代币化”转变为更为务实的视角，强调实际可执行性。a16z的Guy Wuollet批评当前的资产代币化：虽然银行和资产管理公司表现出浓厚兴趣，但大部分“代币化”仍是“新技术包装的模拟”，背后依然是传统逻辑。

Galaxy Research预期将出现结构性突破：一家大型银行或经纪商开始接受代币化股票作为正式担保。这意味着从边缘的DeFi试验转向与传统金融体系的有效整合。主要金融基础设施提供商正加快向区块链系统迁移，监管者态度也日益友好。

Hashdex预估，受益于更清晰的法规、机构准备和技术成熟，实体资产的代币化将实现十倍增长，迈向更高的规模。

预测市场：从去中心化赌博到信息聚合工具的演变

与预期相反，预测市场的增长动力并非“去中心化赌博”，而是其作为信息聚合和决策支持工具的功能。a16z的Stanford经济学家Andy Hall认为，这些市场已超越可行性门槛，进入主流。

未来一年，随着加密与AI的深度融合，预测市场将变得更大、更复杂，伴随高频交易、快速信息反馈和自动化参与结构。这些变化提升了价值，但也带来挑战，尤其是在公平评判结果方面。

Galaxy Research的Will Owens预估，2026年Polymarket的周交易额将持续超过15亿美元，受益于资本效率提升、AI驱动的订单流增加以及Polymarket不断扩展的分销能力。Bitwise的Ryan Rasmussen更为激进，预计到2026年，未平仓合约（open interest）将超过2024年美国总统选举的纪录，原因在于对美国用户的开放以及向经济、体育和流行文化的扩展。

Tomasz Tunguz估计，到2026年，美国人口中的采用率将从目前的5%提升至35%，接近美国赌博的56%的采用率。然而，Galaxy警告可能出现联邦调查：随着交易量和未平仓合约的快速增长，内幕交易和操纵丑闻也会出现。链上市场的匿名性加剧了滥用内部信息的诱惑，相比受严格KYC监管的赌博平台。

补充思考：从协议价值捕获到应用层

除了这五大主要叙事外，几乎所有机构都提出了其他重要但并非普遍认同的观点。其中最重要的是价值捕获趋势的变化：“庞大应用理论”逐渐取代“庞大协议理论”。价值不再集中在基础层和通用协议，而是向应用层迁移——直接与用户、数据和现金流接触的层面。

这一转变引发了关于以太坊的深刻思考：作为“庞大协议”的代表，未来是否会演变成“必要但普通的基础网络”，大部分价值由上层应用吸收，还是会继续作为代币化和金融基础设施的支柱？

对于比特币，普遍预期2026年表现将向好，受机构需求增长（通过ETF和衍生品）支撑，巩固其作为宏观资产和“数字黄金”的地位。另一方面，关于中长期的实际威胁，量子计算的潜在风险也引发关注。