## SEC前试炼：加密股票能否“绿灯”？

关于加密股票的争论已从专家的密室讨论转入SEC的正式会议。汇丰银行（HSBC）近日报告称，来自两方面的压力日益增加：一方是传统的市场做市商巨头，另一方是区块链技术的支持者。美国监管机构的犹豫不决成为这场辩论的焦点。

### 两种对立的监管观点

**“强硬派”TradFi：** 作为最大的市场做市商之一，Citadel Securities向SEC提交了一封长达13页的信件。他们的观点非常明确——从法律角度看，DeFi平台 _本质上_ 就是交易所，因此必须遵守所有现行规定。他们辩称，放宽规则将导致市场混乱，无论提出的保护投资者的理由如何。

**“灵活派”来自加密：** Coinbase的Scott Bauguess则持完全不同的看法。他认为DeFi遵循不同的原则——开源、自动流动性、去中心化。将传统监管规则强加于此，将使这些系统“虚弱”，带来不必要的限制。

### SEC的立场：在创新与监管之间寻求平衡

SEC负责人Paul Atkins提出了一个中间立场：加密资产是美国证券市场现代化的一部分，但遵守法规是不可谈判的硬性要求。同时，Caroline Crenshaw警告潜在风险——从资产管理、市场完整性到保护传统投资者。

### 汇丰银行与实际行动的迈进

在理论辩论进行时，HSBC并未被不确定性所困扰。他们正在扩大加密存款服务——一种允许通过区块链实现跨国转账的高速工具。从英国、新加坡、香港到卢森堡，HSBC计划在明年早些时候进入美国和阿联酋市场。

### “沙盒”方案——SEC的实际选择？

HSBC的专家预测，SEC不可能完全忽视许可问题。相反，一个严格监管的“沙盒”或许是解决方案：一个受控的试验空间，允许链上交易在遵守现行法规的同时进行。

据此，获得全面许可的区块链将是未来——具有明确管理和监控的系统，既保护投资者，又促进加密股票的发展。

### 结论：列车已启程

尽管SEC仍在犹豫，尽管各方仍在争论，但资产加密的发展似乎无法停止。HSBC、DeFi平台，甚至监管者都在努力追赶一个众所周知将重塑全球证券市场的趋势。