2026：美国加密货币监管的关键年份——权力角逐正在进行

2026年将成为美国加密货币监管未来的关键时间点。行业专家预测，在中期选举之前通过一项全面调整数字资产的立法的概率为50-60%。然而，通往这一目标的道路并不平坦——共和党与民主党之间的谈判仍在银行、证券和商品监管机构深层结构问题上陷入僵局。

监管设计中的难题

争论的核心在于对稳定币——那些盈利型代币——的处理方式缺乏共识。银行方面推动加强监管，认为去年夏季颁布的GENIUS法案还不足以阻止发行者提供利息。相反，加密货币社区则辩称，这种能力是市场正常竞争的表现。

另一个焦点是DeFi(去中心化金融)的问题——反洗钱合规管理，以及更重要的是，某些币种是否应归SEC或CFTC管辖。Digital Chamber负责人Cody Carbone警告SEC掌握过多权力的危险——这可能让行业回到Gary Gensler主席时期的限制状态。

政治局势更为复杂。主要人物在执法部门的利益冲突，造成了紧张氛围。有消息称，一家与权力接近的家族通过金融项目获利约6.2亿美元，持有美国比特币矿业公司股份及相关表情包币。这不仅引发矛盾，也成为立法偏私的指控的导火索。

程序挑战与选举时间压力

参议院银行委员会预计将在年初启动标志性程序，传递出两党谈判取得积极进展的信号。然而，要使一项法案成功，还需克服多重障碍：整合银行和农业委员会的版本、全院投票，然后与已通过众议院的Clarity法案协调。

来自Anchorage Digital的Kevin Wysocki强调，窗口期很窄——立法者只有前两个季度可以行动，否则将被卷入选举问题。Carbone担心如果一月两委员会都未看到标志机制，将降低预期，但如果在未来六周内至少有一项调和法案在参议院通过，预期会更为乐观。

此外，CFTC的人事状况也成为民主党的优势。去年四名委员辞职后，目前仅剩一名共和党委员。Carbone认为，没有一位参议员愿意让一个由五名委员组成的机构掌握如此广泛的权力。

Saga的总监Rebecca Liao指出，反对派的宣传重点在于不公——官员的垄断利益将成为持续攻击的焦点。去年长达43天的政府关门后，国会刚刚批准了到2026年1月30日的临时预算——这是另一个可能重演立法危机的时间点。

然而，Liao也强调，2026年的失败不是选择。当传统金融机构进入加密领域时，透明的监管成为实现真正接受和广泛融入金融体系的必要条件。