受监管托管公司BitGo IPO，预计在纽约首次亮相时估值接近$2 十亿美元

机构投资者正关注BitGo的首次公开募股（IPO），因为这家美国加密货币托管专家正准备在华尔街进行一次结构紧凑、重点关注监管和安全的上市。

BitGo股票发行结构及目标估值

加密货币托管公司BitGo已正式启动其首次公开募股，旨在通过在美国上市筹集最多$201 百万美元。据其向美国证券交易委员会提交的文件显示，该公司计划出售大约1180万股A类普通股，凸显公众市场对受监管数字资产基础设施日益增长的兴趣。

这家总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托的公司为A类股票设定了每股$15 到$17 的预期价格区间。基于该区间及包括现有股份在内的交易，估值可能接近$2 十亿，强调投资者对采用服务和收费模式而非纯交易暴露的加密公司需求。

此次发行包括BitGo自身新发行的1100万股股份，以及由现有股东出售的约82万1600股股份。然而，BitGo不会从这些二级销售中获得任何收益，这些销售旨在为早期持有人提供流动性，同时保留从首次发行中筹集的资金用于企业用途。

此外，承销商已获得30天的认购权，可额外购买最多177万股股份。如果全部行使该超额认购权，将扩大交易规模并可能增加总募资额，这是美国大型股权发行中的常见做法。

上市地点、股票代码及承销团

公司计划在纽约证券交易所（NYSE）以BTGO为股票代码上市。这一选择将加密货币托管提供商置于全球最具流动性和关注度的股市之一，可能从第一天起扩大其机构股东基础。

据BitGo向SEC提交的文件显示，高盛（Goldman Sachs）将担任此次交易的主承销商。此外，花旗集团（Citigroup）及其他几家银行也参与了承销团，提供发行渠道并向主流华尔街发出支持BTGO NYSE上市的信号。

商业模式与机构焦点

BitGo成立于2013年，已发展成为美国最大的数字资产安全存储和基础设施提供商之一。公司专注于机构客户，包括交易所、资产管理公司和企业，提供高保障的托管、合规和结算解决方案。

BitGo的收入来源不是依赖交易差价或投机活动，而是通过托管、合规和基础设施服务来实现，这些服务旨在保障数字资产的安全。也就是说，这种以服务为核心的模式可能吸引那些希望获得加密资产敞口、但与交易量和市场波动相关性较低的投资者。

BitGo IPO的战略定位反映出市场对能够安全参与数字资产生态系统的企业的关注正在发生更广泛的转变。随着机构参与度的扩大，对可靠、受监管基础设施的需求预计将持续增长，涵盖托管、结算和资产保护等领域。

OCC有条件批准与国家信托银行推动

监管进展一直是BitGo故事的关键支柱。去年12月，该公司成为五家获得美国货币监理署（OCC）有条件批准，成为联邦特许的国家信托银行的数字资产公司之一。其他获批企业包括Ripple、Circle、Fidelity Digital Assets和Paxos。

这一决定标志着主要加密企业进一步融入美国联邦银行体系的重要里程碑。此外，它还表明监管机构对在现有国家信托银行框架内监管数字资产托管和结算服务的意愿日益增强，而不仅仅依赖州级许可证。

根据有条件批准，这些公司在满足OCC要求后，可以从州信托牌照转为国家信托银行。一旦完成，它们将加入由OCC监管的约60家现有国家信托银行行列，能够在统一的联邦制度下提供受托和全国范围的托管服务。

然而，与全方位服务的国家银行不同，信托银行不能吸收存款或发放贷款。它们被允许保护和管理客户资产，包括数字资产，这与BitGo在安全存储、结算和机构级资产管理方面的核心优势高度契合。

在加密资本市场周期中的背景

BitGo的IPO正值一波日益增长的加密相关公司测试公众市场的浪潮，此前交易所和交易平台已先行上市。然而，BitGo不同于由交易所主导的公司，因为其商业模式建立在托管、合规和基础设施之上，而非交易驱动的收入。

这一区别可能引起监管机构和投资者的共鸣，他们在经历多次市场压力事件后，对以交易为导向的加密企业变得更加谨慎。因此，提供基础服务如安全钱包、结算机制和合规基础设施的公司，正受到长期资本的更多关注。

此外，随着政策制定者加强对数字市场的审查，被视为提升透明度、风险管理和资产安全的服务提供商，可能会获得相对的重新评级。BitGo专注于机构级托管并追求OCC国家信托银行地位，正好处于这一更受监管、以基础设施为导向的行业细分市场中。

作为上市公司的展望

公司计划在NYSE以BTGO股票代码首次亮相，将考验投资者对受监管数字资产基础设施的规模化需求。市场参与者将关注BitGo最终的IPO发行价、对主、次股的需求，以及1.77百万股超额认购权的潜在行使情况。

不过，凭借十年的运营历史、机构客户基础以及不断推进的监管地位，BitGo的投资特征与那些波动较大、依赖交易的加密货币公司不同。其从私营托管专家向公共市场基础设施提供商的转变，可能为其他寻求持久资本的数字资产公司提供模板。

总之，BitGo的股市上市、OCC迈向国家信托银行的路径，以及其专注于安全数字资产服务的明确战略，彰显了加密行业向受监管、基础设施导向商业模式的结构性转变。