为什么UPS股票6.6%的股息收益率值得再次关注

不必成为陷阱的收益

当一只股票提供6.6%的远期股息收益率时，通常会引发警惕。投资者会立即想知道：这是一个收益陷阱吗？为什么公司健康的情况下 payout 会如此之高？

以**联合包裹服务公司 (NYSE: UPS)**为例，这些担忧是可以理解的，但最终被夸大了。是的，股票的股息支付比率高达87%——但基本面显示股息仍然有保障，而且股票实际上可能还有上涨空间。

理解股息收益率：UPS的变化

要了解UPS是如何达到目前具有吸引力的股息收益率的，我们需要看一下股息收益率的计算公式以及公司的发展轨迹。股息收益率是通过将每股年度股息除以股价来计算的。当UPS的股价下跌，而公司维持甚至适度增加股息时，收益率就上升到了6.6%。

这一动态是在经历了多年的疫情后压力后出现的。在疫情早期的电子商务激增期间，UPS的财务表现强劲。但从那时起，劳动力成本上升、包裹量放缓，以及最近的关税逆风，都对盈利能力造成了压力。尽管面临这些逆风，管理层仍然支持股息，虽然只是适度增加。这种决心表明公司有信心应对当前的挑战。

转机的早期迹象

关于UPS的叙事开始发生变化。自10月公司公布超出预期的2025年第三季度业绩以来，股价一直在上涨。这不仅仅是噪音——它反映了真正的运营改善。

UPS正积极采取双重策略：激进的成本削减和向高利润细分市场（尤其是医疗保健）进行战略性客户重新配置。这些举措应能推动利润率扩大和盈利增长加速。华尔街目前预计未来一年的盈利增长为4%，这是一个保守的估计，留有上行惊喜的空间。

考虑到竞争环境：联邦快递 (NYSE: FDX) 最近公布了超出预期的业绩，表明更广泛的物流行业可能正在稳定甚至改善。如果UPS继续超预期，股价可能会延续涨势，甚至赶上联邦快递更高的估值。

股息安全——潜在上涨是真实的

87%的 payout 比率看似危险，但在背景下，它反映的是暂时的盈利压力，而非结构性不可持续。随着运营表现的改善和盈利的反弹，这一比率自然会收缩，为股息提供额外缓冲，同时为潜在的增加留出空间。

对于追求收入的投资者来说，这种布局具有吸引力：6.6%的收益率似乎具有持续性，加上估值可能随着转机的推进而扩大。以远期市盈率来看，UPS的估值低于联邦快递，表明随着UPS证明其运营改善是真实的，估值有望多倍扩展。

吸引人的当前收益和潜在的资本升值相结合，使UPS成为寻求收益和增长潜力的投资组合中的值得考虑的标的。