2025年表现突出的和落后的资产类别排名：投资者应了解的内容

股票市场全面交出亮眼成绩单

2025年对全球股市投资者来说异常有利。代表美国市场市值约80%的标普500指数全年上涨16.4%——延续了前几年的强劲势头。这是连续第三年实现两位数的涨幅，远高于长期历史平均每年不到11%的水平。

然而，美国股票并非表现最佳。国际发达市场的表现明显优于国内市场。追踪美国以外成熟经济体股票的Vanguard FTSE发达市场ETF (VEA)，在2025年上涨了35.2%，是标普500回报的两倍多。该基金持有大量欧洲、日本和加拿大股票。

与此同时，新兴市场的表现也十分亮眼。Vanguard FTSE新兴市场ETF (VWO)去年上涨了25.6%，集中持有中国、台湾、巴西和印度等主要中等收入经济体的股票。

贵金属和工业金属成为2025年的顶级表现者

在商品市场中，三种金属表现出色，成为所有资产类别中的佼佼者。黄金，作为在不确定时期传统的避险投资，2025年上涨近64%，主要受持续的通胀担忧和2022年初地缘政治紧张局势后央行持续增持的推动。

铜的涨幅同样令人印象深刻，约为40%，主要受人工智能数据中心、电动车制造和可再生能源行业基础设施建设的提振。但银的表现更为惊人，价格翻倍，全年涨幅达140%。这种双重推动力——既作为黄金般的贵金属避险资产，也作为铜般的工业导体——使银在商品市场中具有独特地位。

铜和银的价格已持续上涨至2026年初，表明人工智能基础设施扩展将继续支撑这些金属的估值。

数字资产和能源资产在2025年表现不佳

比特币，尽管被称为“数字黄金”，但在2025年遇到重大阻力。据可用数据显示，全年下跌7.6%，在9月末的事件引发投资者从投机资产中撤离后，跌势加剧。目前价格接近$91,930，较去年同期下降约3.13%。

原油也面临类似挑战。布伦特原油在2025年大约下跌8.5%，降至每桶$61 美元——是2022年中期估值的一半。随着全球市场供应不断膨胀，能源行业的疲软似乎将持续到2026年，油价面临持续下行压力。政策措施可能进一步增加油储的可及性，导致供应过剩局面扩大。

资产类别分化反映投资格局转变

2025年不同资产类别之间的表现差异显著，反映出市场动态的演变。传统股票和工业金属依托增长和基础设施的叙事表现强劲，而数字货币和能源商品则受到宏观政策变化和结构性供需失衡的影响而遇阻。投资者在构建2026年前瞻性投资组合时，或许应考虑这种分化带来的机遇与挑战。