纸股公司有望实现增长：值得关注的三个名字

包装行业持续吸引投资者关注，多个结构性利好因素正在重塑竞争格局。三家造纸股票公司——包装公司（Packaging Corporation of America） (PKG)、AptarGroup (ATR) 和 Greif, Inc. (GEF)——在这个不断扩大的行业细分市场中崭露头角，成为具有吸引力的投资机会。

容器与包装行业的理由

数字商务是一个根本的增长驱动力。2023年，全球电子商务交易额达到5.8万亿美元，预计到2027年将攀升至$8 万亿，年复合增长率为8.4%。特别是在美国，去年市场规模扩大到6695亿美元，预计到2027年将超过$1 万亿，到2029年将达到1.145万亿美元。这一趋势为消费品、医药、化工和工业应用中的保护性和可靠性包装解决方案带来了巨大需求。

同样重要的是，向环保材料的结构性转变。整个造纸行业的公司都在响应日益增强的环保意识，将回收材料融入生产过程中。这一转变既应对了监管压力，也满足了消费者对可持续选择的日益增长的偏好。行业的定价能力也有所增强，使制造商能够抵消原材料价格上涨、劳动力限制和运输中断对利润率的压力。

个股评估

AptarGroup 在高增长细分市场表现尤为强劲。公司的美容部门受益于个人护理和化妆品需求的加速增长，而其医药业务在处方药和消费医疗产品方面保持稳定增长。管理层扩大了弹性体组件的产能和活性材料科学能力，使该股具备短期动能。在过去十二个月中，股价上涨了22.7%。对2024财年的盈利预期在过去两个月内上调了2.8%，显示同比增长8.6%。过去四个季度的盈利惊喜平均为7.8%，公司获得Zacks排名#2 (买入)，长期增长率预计为7%。

包装公司（Packaging Corporation of America） 受益于快速增长渠道的市场曝光。其包装业务占收入的约91%，在电子商务履约方面需求强劲，同时在食品、饮料和医药包装方面保持稳定。第四季度纸板销售量同比增加88,000吨。管理层预计2024年纸箱出货量将持续增长，背靠订单积压。股价表现尤为强劲，过去一年回报率达40%。近期，当前年度的盈利预期上调了2%，而公司在过去四个季度的盈利惊喜平均为10.1%。以5%的长期增长率估算，该股目前获得Zacks排名#3 (持有)。

Greif 采取了积极的资本部署策略。近期收购不断扩大其产品组合和地理覆盖范围。2023年10月，公司收购了IPACKCHEM，一家高端隔离容器的专业生产商，随后又收购了加拿大的Reliance Products。早些时候，Greif收购了ColePak的控股权，增加了纸质隔板能力，扩展了其转换业务。这些交易增强了隔离技术产品线，并整合了纸板业务。公司同时实施成本控制，并宣布提价以保护盈利能力。过去一年，股价上涨了4%，但盈利预期明显上调，过去两个月盈利预期上调了13.6%。平均而言，过去四个季度盈利惊喜高达150.6%，预计长期增长率为10%，公司排名为Zacks排名#3。

估值与市场背景

容器——纸和包装行业在Zacks行业排名中位列第93名，位于被追踪行业的前37%。未来十二个月的EV/EBITDA估值目前为19.66倍，而标普500指数为12.25倍，工业品行业为18.54倍。五年来，该倍数在10.96倍到30.08倍之间波动，中位数为18.57倍。

虽然该行业在过去一年表现不及标普500指数——上涨9.1%对比指数的32.1%——但这为耐心的投资者提供了潜在的机会。行业对关键消费市场的依赖，以及向电子商务和可持续材料的结构性转变，表明无论宏观经济周期如何，需求都将持续。