日元升值面临多重阻力 美元兑日元年内或跌至145

荷兰合作银行分析师Jane Foley近日发表市场观点，对日元前景提出新的判断。该行预计美元兑日元汇率将在未来12个月内从当前的156.51水平回落至145.00，这意味着日元有望温和升值。

然而，这一升值路径并非坦途。尽管政治层面的不确定性已有所缓解，但更深层的财政挑战仍对日元形成明显制约。Foley指出，日本面临的预算支出压力不容小觑，特别是在人口老龄化背景下，国防开支的上升进一步加重了财政负担。这一现象在全球范围并非孤例——荷兰等发达经济体同样面临着人口结构调整带来的财政挑战，这类问题往往会抑制货币升值空间。

从正面因素看，日本经常项目的强劲表现为日元提供了重要支撑。庞大且稳定的经常项目盈余反映了日本出口竞争力与对外投资收益的坚实基础，这种结构性优势能在一定程度上抵御财政担忧带来的负面冲击。不过，这份保护并非绝对，日元最终能否突破上述预期仍取决于日本央行货币政策的实际进展与全球风险偏好的变化。

荷兰合作银行的预测为市场参与者提供了一个重要参考点：日元短期内或难以大幅升值，但中期前景仍有可期之处。