美国GDP增长前景转好：惠誉2025-2026年预测对市场的意义

惠誉评级发布了对美国GDP增长轨迹的乐观重新评估，预示着未来经济动能更加强劲。该评级机构对未来两年的最新预测显示出比之前预期更具韧性的经济前景，这主要得益于修正后的经济数据，考虑了去年政府停摆带来的延迟信息。

通胀压力：核心挑战

通胀的叙述仍然复杂。由于10月数据不完整，短期内CPI趋势难以评估，惠誉估计价格压力将会加剧，然后逐步缓解。该机构预测，到2025年底，通胀率将攀升至3.0%，高于11月的2.7%。这一上升趋势将持续到2026年，预计通胀率将达到3.2%，因为关税延迟影响逐步传导到经济中——这一动态可能引发风险资产的波动。

上调的美国GDP增长预期

核心的积极修正集中在美国GDP增长预期上。惠誉现在预计2025年将实现2.1%的增长，明显高于12月预测的1.8%。2026年的预测也相应上调至2.0%，高于之前的1.9%。这些升级反映出该机构对经济韧性的信心，尽管面临持续的逆风，但增长仍处于温和水平，低于历史平均水平。

劳动力市场与货币政策的影响

就业动态呈现出细腻的画面。虽然就业增长放缓，但这一放缓可能部分被劳动力增长率的下降所抵消。惠誉预计，2026年平均失业率将稳定在4.6%，大致与近期水平一致——表明劳动力市场将趋于稳定，而非显著恶化。

美联储的政策应对将至关重要。预计在2026年前半段，美联储将实施两次降息，联邦基金利率上限将降至3.25%。这一温和的宽松措施可能为增长提供支持，同时试图控制通胀风险——这将成为影响投资者情绪和市场表现的平衡点，贯穿整个预测期。