贝莱德重磅转变：稳定币从投机资产升级为金融基础设施

全球最大资管公司贝莱德发表2026年全球展望报告，释放了一个重要信号——数字资产（尤其是稳定币）正式被定位为支付与结算的基础设施，而非投机工具。这不仅反映了加密资产认知的升级，更预示着未来五年全球金融流动性格局的深刻变化。

贝莱德的战略转变：从投机到基础设施

贝莱德在报告中明确指出，将数字资产视为"金融系统的管道"（plumbing of the financial system），稳定币被视为"数字美元轨道"，正在从加密原生工具演变为连接传统金融与数字流动性的桥梁。这个表述的关键在于——它把稳定币从风险资产类别提升到了金融基础设施的地位。

为什么这个转变很重要

这意味着贝莱德不再把加密资产当作另类投资或投机工具，而是认可其在跨境支付、结算等领域的系统性价值。尤其是在传统系统缓慢、昂贵或碎片化的地区，稳定币已经开始承担起金融基础设施的角色。

这个认知升级背后，是过去两年稳定币市值从几百亿美元增长到如今超过3000亿美元的实际应用验证。根据相关资讯，剔除稳定币后的RWA市值已突破200亿美元，其中代币化美国国债市值超过88.7亿美元，贝莱德的BUILD基金更是成为该领域的标杆产品。

三大投资主题解读：AI如何改写宏观

贝莱德报告的另一核心看点是AI基础设施投资对宏观经济的深远影响。报告提出三大投资主题：

微观驱动宏观的新逻辑

贝莱德强调，由于AI建设集中在少数科技巨头手中，这些公司的资本支出规模已经大到能够影响整体宏观经济。投资贡献度是历史平均水平的3倍，足以支撑2026年美国经济增长，即使劳动力市场降温也能保持韧性。

但这里有个隐忧——这些巨额投资的回报能否匹配支出规模，以及多少收益会流回科技巨头，仍是未知数。报告认为AI可能加速创新，但历史上150年来的重大技术变革都未能打破美国长期2%的增长趋势。不过"增长爆发"的情景现在已变得可想象。

机构行动印证报告逻辑

贝莱德的战略转变不仅体现在报告表述上，更体现在实际行动中。根据相关资讯，贝莱德旗下的IBIT（比特币现货ETF）历史总净流入已达624.1亿美元，BUILD基金也超过20亿美元规模。

与此同时，其他传统金融机构也在跟进。富国银行豪掷3.83亿美元扫货比特币，摩根大通推出MONY稳定币，这些都表明——曾经的"另类资产"正在成为机构标配。

机构进场的深层逻辑

从收益角度看，以太坊质押年化收益稳在4%左右，已经超过美元理财水平。从流动性角度看，ETF和机构持仓已占ETH流通量的7.85%，这种集中度本身就会产生稀缺性溢价。

最关键的是监管兜底——美联储已撤销银行加密业务的事前审批要求，这为传统银行进场扫清了最后的制度障碍。

稳定币的未来角色：从工具到基础设施

贝莱德将稳定币定位为"数字美元轨道"，暗示其正在成为全球流动性流动的关键通道。这个转变的实际意义在于：

• 跨境支付：从传统的SWIFT体系转向基于稳定币的直接结算
• 链上结算：DeFi生态中的交易结算效率远超传统金融
• 资产代币化：RWA市场的流动性支撑，稳定币是基础交易对
• 新兴市场：在传统金融体系不发达的地区提供可靠的价值载体

贝莱德的表述"正在与传统金融重叠"，意味着稳定币不再是加密圈的孤立资产，而是逐步融入全球金融体系的基础设施。

总结

贝莱德2026展望报告的重要意义有三个层面：

战略认可：全球最大资管公司正式将数字资产定位为金融基础设施，这是加密资产发展历程中的里程碑事件。

宏观逻辑：AI基础设施投资规模足以改写宏观经济，而这种微观集中度的宏观影响，正在成为2026年最重要的投资主题。

实际行动：从IBIT的625亿美元净流入到富国银行的直接进场，机构的战略转变已经从报告落地为真实的资金配置。

对加密资产而言，这不是价格上涨的保证，而是认知框架的升级——从"投机资产"到"金融基础设施"的转变，标志着这个行业正在从边缘走向主流。