1月13日现货白银盘中分析。

**宏观面：政策宽松+供需错配+避险升温**

美联储这轮政策转向意思已经很明确了——2025年末已经降息25个基点到3.50%-3.75%，美联储理事米兰更是明确预计2026年还要累计降息150个基点。市场对宽松的预期越来越强，直接的结果就是实际利率持续下行，白银的持有成本被大幅拉低，这为银价走强打下了扎实的宏观基础。

供需面也在同步改善。2026年全球白银供需缺口预计扩大到2.03亿盎司（约631吨），这已经不是小数字了。矿产银连续五年下滑，而光伏、电子这些工业领域的需求反而同比增长5.0%，供需的紧平衡格局越来越明显，对价格的支撑作用持续加强。再加上全球最大白银ETF单日增持533.01吨，基本面和资金面形成了共振，这种局面下银价很难不走强。

地缘和汇率层面也在推波助澜。美国介入委内瑞拉政权引发南美局势动荡，中东的地缘风险也没有缓和的迹象，双重避险情绪直接推动资金涌入贵金属市场。加上多国央行加速"去美元化"进程，白银作为战略储备资产的配置需求明显上升。这些因素叠加起来，等于给银价上行加了好几个助力。

**技术面：W底突破框架稳固**

日线级别已经完成了W底的突破，颈线位80美元站稳后，目前处于突破后的回踩确认阶段。价格在布林带上轨和中轨之间运行，通道开口向上，中长期上涨框架相当稳固。

具体操作上，82.8是进场点位——这是日线W底突破后的颈线回踩位，同时与1小时图60日均线形成共振支撑。昨日点位回踩该位置后快速反弹，支撑有效性已经验证过了。

补仓可看81.8，这个点位是日线5日均线的支撑位，对应近期80.0-83.9上涨波段的10%回撤位，属于强势上涨中的合理回调区间。这个位置还和前期震荡平台的上沿重合，支撑强度进一步提升。

防守止损设在81.1，这里是前期突破平台上沿与日线上升趋势线的双重叠加支撑。一旦跌破这个位置，就意味着W底突破后的回踩失效，短期上涨趋势大概率会反转。

综合看，82.8进多、81.8补、81.1防、目标看86-88。

仅为个人分析，不构成投资建议。