推动黄金价格预测的因素：降息和避险需求推动XAU/USD走高

当前市场地位与表现

黄银在周五亚洲早盘交易中徘徊在$4,345左右，延续了去年令人印象深刻的上涨势头。该商品以显著的涨幅结束了2025年，年增幅约为65%，为自1979年以来最强劲的表现。这一涨势反映了货币政策预期的转变以及宏观经济不确定性加剧，通常有利于贵金属。

利率预期重塑黄金价格预测

未来美联储可能进一步降息的预期，成为当前黄金价格预测的核心。在12月，美联储实施了25个基点的降息，将联邦基金目标利率调整至3.50%–3.75%。其中三位美联储官员对这一决定表示异议：州长Stephen Miran主张更大幅度的降息，而芝加哥的Austan Goolsbee和堪萨斯城的Jeff Schmid则倾向于维持现有水平。

根据12月联邦公开市场委员会会议纪要，政策制定者普遍支持未来的降息，只要通胀持续缓和。然而，关于降息的时间和幅度，尚未达成共识。较低的借贷成本减少了持有无收益资产的机会成本，为缺乏利息支付的贵金属提供了结构性利好。

地缘政治溢价推动金属价格

除了货币因素外，持续的地缘政治紧张局势也对黄金价格预测产生了重要影响。以色列-伊朗冲突持续存在，美俄关系依然紧张。在国际不确定性加剧的时期，市场参与者通常会转向传统的避险工具——黄金在信心动摇时依然是价值保存的首选。

逆风与获利回吐压力

尽管基本面看涨，但仍有多种因素可能限制上涨空间。交易者可能会利用近期的涨势进行获利了结，短期内可能引发回调。机构投资者的资产配置调整也可能带来卖压。

此外，CME集团对贵金属期货设定的较高保证金要求值得关注。这些更高的抵押品需求迫使交易者投入更多资金以维持持仓，可能会减少投机杠杆，限制金属的上涨动力。

市场展望

黄金价格预测仍受到降息预期和避险资金流入的支撑，但获利回吐和保证金上升带来的阻力在短期内存在。参与者应密切关注美联储的沟通，以获取2026年货币政策走向的明确指引。