机构和散户的博弈越来越明显了。

2024年ETF获批以来，比特币早就不是散户的游乐场了。现在机构持仓占比高达24%，贝莱德一家就握着80万枚，这数量比MicroStrategy还多得多。当下BTC价格在9.6万，虽然比去年12.6万的顶点回调了不少，但这才是真正的看点——机构反而在这个时候疯狂吸筹。2026年开年第一天，ETF就净流入4.7亿美金，相当于每天都在扫货。换个角度看，散户在卖，大资金在接，盘子的主导权早就换人了。

现在要不要上车？关键看这几个信号。

从技术面来讲，4小时图呈现出上升旗型的形态，理论上应该继续向上冲，但MACD出现了减速迹象，RSI也快逼近超买区。短期支撑位卡在9.5万，如果跌破了可能会再踩到9.4万；向上的阻力在9.7万，只有冲过这里才有望摸到10万。直白地说，这个位置直接追涨容易被套，不如等个回调再进场更稳妥。

但链上数据讲的是另一个故事。持有1000枚以上的巨鲸之前一直在出货，现在突然反向开始囤币了——这种转变通常意味着长期看涨的信号已经出现。更关键的是，周线上的RSI已经突破了下行趋势，这个形态和去年4月那一波涨势前的走势完全一致。换句话说，大户的动作和技术面的长期信号都指向同一个方向。