比特币在9.6万美元一线反弹，但这波行情的背后，机构和散户早就分道扬镳了。

数据摆在眼前：贝莱德的客户这段时间累计扫货超过6.466亿美元的比特币。同时呢，Santiment的恐惧指数却在飙升，散户们创造了十日高点的恐慌水位。一边疯狂买入，一边疯狂害怕——市场的这种割裂状态，其实透露了很多信息。

为什么机构这么有底气？说白了，他们根本不在乎短期涨跌。反而是在市场最混乱的时候，机构资金才最活跃。当散户还在纠结这轮反弹能不能持续、该不该追的时候，大机构已经在默默积累筹码了。

有意思的是，现在散户的悲观情绪，本质上不是对市场见顶的判断，而是对反弹力度的怀疑。这种心态上的分歧，通常出现在趋势快要升温的阶段，而不是市场快要见顶的时候。这从底层逻辑上，反而给了市场更扎实的支撑。

从技术面看，比特币已经走出了之前的密集整理。经过前期的急跌清洗，价格在8.5万到9.56万美元这个区间内反复震荡、完成筑底，现在已经向上突破。更关键的是，95000美元这条曾经的强压力位，现在已经有效突破并站稳。一条曾经压制行情的阻力线，变成了新的支撑——这就是趋势转换的信号。