超越比特币：完整的山寨币定义及市场爆炸的原因

自2009年比特币问世以来，它一直主导着加密货币领域。然而，局势发生了戏剧性的变化。在2017年至2023年之间，比特币的市场主导地位从大约95%崩溃至仅45%——原因很简单：现在有超过1万种替代加密货币在争夺投资者的注意力和资金。

这些替代品有一个共同的名字：山寨币（altcoins）。但到底什么算是山寨币？它们的定义是什么？交易者为什么要关心它们？

什么算是山寨币？理解核心定义

山寨币的定义很简单：任何非比特币的加密货币。“山寨币”是“替代币”或“比特币的替代品”的简称，反映出自比特币诞生以来，数千种数字资产的出现。

然而，这个简单的定义背后隐藏着更细腻的内容。山寨币不仅仅是复制比特币的公式。虽然早期项目如Namecoin（2011年推出）和莱特币（Litecoin）在很大程度上借鉴了比特币的区块链架构，但加密货币生态系统已经发生了巨大变化。

莱特币（LTC）仍然是山寨币如何实现差异化的典范。尽管它模仿比特币的核心设计，莱特币引入了Scrypt算法，以实现更快的交易速度和更低的手续费。结果如何？交易者常常称LTC为“比特币的白银”。

但真正的转折点是在2015年以太坊（Ethereum）进入市场时到来的。以太坊不仅仅是对比特币代码的微调，它引入了智能合约——一种能够自动执行复杂任务的区块链程序。这一突破使开发者能够在现有区块链之上构建完整的生态系统，加速了新山寨币的爆炸式增长。

山寨币的实际运作方式

理解山寨币的定义，也意味着要掌握它们的技术运作方式。虽然所有山寨币都依赖区块链技术，但它们的运作方式并不完全相同。

比特币采用工作量证明（PoW），即网络节点通过竞争解决数学难题来验证交易。莱特币和狗狗币（DOGE）也采用相同的PoW挖矿方式。

然而，许多现代山寨币采用权益证明（PoS）。在这种模式下，用户“质押”加密货币在一个保险箱中，以验证交易，而不是通过计算能力挖矿。以太坊、波卡（DOT）和索拉纳（SOL）都采用PoS共识机制。

山寨币的定义还包括两种不同的资产类型：

币（Coins）：是其自身区块链的原生资产——莱特币只存在于莱特币网络中。

代币（Tokens）：在现有区块链上运行——Chainlink的LINK代币运行在以太坊区块链上，而不是自己的网络。但两者都符合山寨币的定义，因为它们都代表着比特币的替代品。

重塑加密市场的主要山寨币类别

山寨币的多样性令人震惊。市场的细分如下：

稳定币（Stablecoins）：其价值与美元等外部资产挂钩。Tether（USDT）和Circle的USD Coin（USDC）大致保持1:1的美元比例，是交易者进出仓位的理想选择。USDT于2014年推出，是最早且在多个区块链（包括以太坊、Tron和雪崩）上交易最活跃的稳定币。

支付币（Payment coins）：类似比特币，但提供改进。比特币现金（BCH）和达世币（DASH）提供更低的交易费用和更快的结算时间，成为日常点对点支付的实用替代方案。

非同质化代币（NFTs）：代表与区块链地址绑定的独特数字资产——从艺术品、收藏品到虚拟房地产。虽然NFT自2014年就已存在，但在2021年随着CryptoPunks和Bored Ape Yacht Club等项目的出现，爆炸性进入主流视野。

治理代币（Governance tokens）：赋予持有者对协议变更的投票权。Uniswap（UNI）、Lido Finance（LDO）和Aave（AAVE）等代币都允许社区成员塑造项目的未来。

隐私币（Privacy coins）：如门罗币（XMR）和ZCash（ZEC），利用先进的密码学技术隐藏交易细节——这是一个具有争议的类别，受到监管审查。

交易所币（Exchange coins）：在交易平台上解锁特殊功能，而**梗币（Meme coins）**如狗狗币和柴犬币（SHIB）则从病毒式网络事件中获得文化价值。

为什么山寨币比以往任何时候都更重要

市场的转变讲述了一个强烈的故事。随着比特币的主导地位逐渐削弱，山寨币在总加密资产中的份额不断扩大。比特币主导率的计算方法是用比特币的总市值除以整个加密市场的总市值，然后乘以100。例如，假设比特币市值为5500亿美元，而整个加密市场达到1万亿美元，那么比特币的主导率就是55%。

这种变化反映了真正的创新。以太坊在2015年推出后几年内就成为了全球第二大加密货币——这一地位一直保持。Tether作为最大的稳定币，在多个区块链上占据主导地位，成为去中心化金融中关键的流动性桥梁。

风险：并非所有山寨币都一样

然而，山寨币市场的快速增长也伴随着阴暗面。研究公司Satis Group发现，在2017年牛市期间，78%的首次币发行（ICO）都是彻头彻尾的骗局。投资者在没有合法支撑的项目中损失了大量资金。

除了欺诈之外，山寨币的价格波动远高于比特币。卡内基梅隆大学的研究人员测量到2021年比特币的日“标准差”为3.98，远低于以太坊的6.8或狗狗币的7.4。标准差越高，意味着山寨币的价格波动越剧烈、越难预测。

许多山寨币市场还存在流动性不足的问题，意味着交易者不总能以理想价格将持仓转换为其他资产。监管变化也可能在一夜之间摧毁山寨币的估值。

在考虑任何山寨币投资之前，深入研究领导团队、白皮书和社区声誉至关重要。

排行榜：当今最具影响力的山寨币

一些项目已巩固了其市场领导地位：

**以太坊（ETH）**仍然是主导的智能合约平台，支持数千个去中心化应用，并保持其第二大加密货币的地位。

**Tether（USDT）**继续作为最古老、最大、以美元为支撑的稳定币，日交易量常常超过其他加密货币。

**USD Coin（USDC）**由Circle发行，提供另一种稳定币，定期由德勤等公司进行储备审计以保持透明。

交易者通过CoinMarketCap和CoinGecko等平台追踪整个数字资产生态系统中的价格、交易量和市值。

山寨币的定义也许简单——除了比特币之外的任何东西——但其影响深远，正在重塑世界对货币、金融和数字价值的认知。