美联储官员对尽管采取了紧缩政策，但通胀仍然顽固高企表示担忧。关键问题在于：核心商品价格的近期上涨与美联储将通胀降至目标水平的既定目标相悖。

这对市场意味着什么？当剔除能源和食品等波动性较大的价格的核心价格开始再次上升时，会使中央银行关于去通胀进展的叙述变得复杂。这种混合信号通常会让政策制定者对过快降息保持谨慎，即使表面上的整体通胀数字看起来更好。

对于加密货币交易者和宏观观察者来说，这很重要。粘性通胀担忧往往会延长更高的加息预期，这在历史上会抑制风险偏好和资本流入波动性资产。更广泛的结论是：我们还没有进入“宽松货币”阶段。在美联储对通胀轨迹，尤其是那顽固商品部分的信心真正建立之前，宏观背景仍偏向谨慎。