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Gemini的表现确实反映了一个有趣的市场现象。股价从低点涨到330的背后，是市场对其商业化前景的重新定价。对比来看，GPT走的是纯订阅路线，而Gemini背靠搜索生态和硬件端口，商业化闭环的想象空间显然更大。这种差异我早在股价180的时候就看透了，当时大多数人还在聚焦技术本身，没意识到商业模式才是决胜手。而现在机构才开始反应过来，这恰恰说明了市场认知的时间差——真正的alpha机会，往往来自对商业逻辑的提前判断。