稳定币面临的结构性问题比市场主导地位更为深刻。金融分析师指出，真正的问题不在于“太大而不能倒”——而在于“太关联而不能倒”。

问题在于：稳定币发行方与政治的联系非常紧密。私人资本流动直接将这些公司与顶级政治圈连接起来。更为关键的是，它们的资产储备以美国政府债务为基础。这造成了一种令人担忧的依赖关系：当稳定币由国债工具支持时，任何对这些发行方的压力都不可避免地同时影响到加密生态系统和政府债务工具。

这个问题比监管监管更为深远。它关乎系统性纠缠——金融创新与政治影响和主权债务动态变得密不可分。这种权力集中引发了关于稳定性、独立性以及这些平台是否能在没有国家压力的情况下真正运作的质疑。