Cathie Wood 解释为什么比特币优于黄金

来源：PortaldoBitcoin 原始标题：Cathie Wood 解释为什么比特币优于黄金 原始链接：https://portaldobitcoin.uol.com.br/cathie-wood-explica-por-que-o-bitcoin-e-melhor-que-o-ouro/ 根据 Ark Invest 的创始人兼 CEO Cathie Wood 的说法，比特币的数学上有限供应使其成为一种稀缺资产，在机构需求不断增长的时代优于黄金。

在其报告《2026 年展望》中，Wood 分析了这两种资产之间的近期分歧。

黄金与比特币

虽然黄金在2025年升值了65%，比特币则下跌了6%。Wood 将自2022年10月以来黄金上涨166%的原因归因于“全球财富创造”，而非通胀担忧，这一增长超过了金属供应的温和增长（大约1.8%）。

“对黄金的额外需求可能超过了其供应的增长，”她写道。然而，比特币的供应动态则截然不同。

“黄金矿工通过增加产量可以做一些比特币不可能做到的事情，”Wood 观察到。“比特币在未来两年内，数学上预计每年增长约0.82%，到那时其增长将减缓至每年约0.41%。”

这种非弹性供应的程序意味着，任何突发的需求增加——如持续流入现货ETF——都将对比特币价格产生更强的影响。“如果比特币的需求持续增长，鉴于其数学特性，这种加密货币可能会比黄金受益更多，”报告建议。

Bitwise 的首席投资官 Matthew Hougan 最近也证实了这种稀缺性假说，暗示持续的机构需求超过供应可能会引发比特币的“抛物线式爆发”。

“比特币在2025年的表现看似平淡，但背景很重要，”TYMIO 的创始人 Georgii Verbitskii 表示。“2024年，比特币大幅上涨……随后一年的盘整期不仅正常，而且是合理的。”

Verbitskii 同意 Wood 的核心结构性观点，他指出：“当资本在全球汇率重估期间迁移到有形资产时，比特币与黄金属于同一类别。”

但他强调了一个关键的分歧：黄金矿工在价格上涨时可以增加产量，但比特币的供应是固定的。“这种不对称意味着，当需求回升时，比特币的价格反应在结构上会更具爆发性，”Verbitskii 说。

展望未来

Wood 的分析也将当前黄金的上涨放在一个令人担忧的历史背景中。

黄金市值与M2货币供应量的比率达到了上世纪30年代和80年代初最后一次出现的水平——她称之为“极端”。历史上，从这些高点持续下跌的时期，通常伴随着股市的强劲回报。

对于资源配置者来说，Wood 强调了一个最终且关键的优势：多元化。

她指出，比特币与黄金的相关性低于标普500指数与债券的相关性，得出结论：比特币“应成为资产配置者在未来几年追求更高风险调整后回报的良好多元化来源”。

“展望2026年，我不认为这是买入还是卖出的问题，而是持有的问题，”Verbitskii 表示。“黄金提供稳定性，比特币提供非对称的升值潜力。历史上，比特币的增长速度快于黄金，我希望这种模式能持续。”