【批判性思维分析】

看起来2026年第二季度会成为熊市的开端，但这个判断可能会让很多人意外。

现在的局面很有意思——所有利好因素都在堆积。特朗普政府预计在2026年初发放刺激支票，这确实会注入新的流动性。但关键点是，市场早就把这事儿吃进价格里了，不会真到支票到账才反应。

杰罗姆·鲍威尔将在2026年第二季度卸任，美联储新任主席接手意味着政策基调转向。大户们已经在营造这样一个叙事——新领导=新牛市周期，尤其在凯文·哈塞特被塑造成牛市代言人之后。财政部长贝森特那句"2026年将是经济伟大之年"更是给市场情绪添了一把火。

还有个大新闻——俄罗斯VTB银行计划2026年推出比特币和加密货币交易服务，这可能是加密历史上规模最大的机构级用户入场事件。但聪明钱早就开始布局了，根本等不到消息传开。

量化紧缩已在2025年12月结束，量化宽松将在2026年中期启动，流动性回流，宏观看涨——一切都指向繁荣。

问题在这儿：巨鲸们根本没在等2026年。他们正在用这些故事制造狂热，吸引后期接盘者。真正的抢跑阶段是现在到2026年第一季度，目标是为市场顶部铺垫。等这些利好真正落地时，市场资金可能早就用完了。

所以本质上，这是一场精心编排的超级牛市叙事——为了让其他人在2026年抬轿。大户们不是在为2026年做准备，而是在为别人为2026年做准备。

这就是为什么第二季度不是牛市延续，而是反转的开始。