四年周期叙事刚刚被打乱

关于2026年将是事态降温的一年，按照比特币减半周期的典型模式，已经有很多讨论。当然，这个观点在历史上是有一定依据的。但真正值得关注的是：基本面环境已经发生了变化。

最大的变数不是日历或数学——而是政策环境。华盛顿对加密货币的支持立场改变了局面，超出了过去周期所能预料的范围。传统模型假设监管阻力；而现在，你看到的是顺风。

这并不意味着周期框架自动失效，但确实意味着将2026年与之前的熊市阶段进行比较，可能就像苹果与橙子一样。当机构采纳加速，政府也没有积极反对这个领域时，常规的操作手册就被重新书写。

真正的问题是：政策支持能否压倒周期动态，还是它们只是同时发生？这是值得讨论的辩题。