#代币持有者收益 看到Lighter的代币分配方案，我得给你们打个预警针。50%团队+投资者、只留25%给未来空投，这个比例确实有点紧。对比Hyperliquid还有42.88%留作后续空投，差距一目了然。

关键问题不在于团队该不该赚钱，而是这样的结构下，26%团队+24%投资者在1年后开始线性解锁3年，后期抛压会是什么量级？年化收入从3.77亿跌到6650万，交易量只跌60%，说明之前不少是农场流量。真实付费需求回落，这对币价稳定性的压力不小。

我的建议：如果你们想参与Lighter的空投，重点看已到账的那25%和后续激励安排。别指望代币本身有多大升势，收益来源应该是交互本身能撸到的东西。相比之下，Extended的路线图反倒透得更清楚——跨资产合约、股票永续、移动端，有实际落地的东西。与其纠结分配机制，不如把精力放在能白嫖多少活动收益上。这才是撸毛的正道。