比特币目前面临的最关键问题，可能在于那些最早入场的投资者。根据链上数据分析，持币6到12个月的长期持有者平均成本价在101000美元附近，这个位置代表着比特币迈向新高的一道坎。

更值得关注的是那些坚守了更久的投资者——持币12到18个月这个群体，其成本价约为81700美元。这个价位意义重大，一旦比特币回调到这里，大量长期持有者很可能会选择死守，因为这代表他们的真实买入均价。那些在2025年1月高点附近介入的投资者此刻依然没有松手。

往上看的话，114650美元这道关卡同样不容忽视。这个价位对应的是那些持币3到6个月的短期持有者成本。他们很多是在高位跟风进场的，一旦价格重新走到这个区间，心理压力会很大——有人会选择在盈亏平衡点附近离场，造成一定的抛压。