比特币近期完成了一轮价格盘整，市场结构正在发生微妙变化。最直观的信号来自机构端——上周BTC现货ETF的资金流入达到14.2亿美元，这是自10月以来最强的单周表现，背后反映出机构投资者对比特币长期价值的持续看好。

企业采购的声音也变得更响亮了。快餐连锁Steak 'n Shake宣布将1000万美元的比特币纳入资产负债表，这早已不是新鲜事，但每一次企业层面的增持都在强化一个信号——BTC正在从投资品逐步演变成战略资产。同时一位头部机构持有者提取了12658枚BTC到冷钱包，这通常意味着长期持有意愿在加强。

技术面也出现了积极信号。MACD指标最近形成了看涨交叉，价格波动率环比下降，从形态上看这暗示经过盘整后上行动能正在积累。不过需要警惕的是，长期持有者的获利了结也在发生——某位持仓12年的巨鲸在上周卖出了500枚BTC，套现4777万美元。虽然这属于正常操作，但短期内仍可能对市场构成卖压。

更值得关注的风险是形态疑虑。链上分析社群中有声音指出，当前的价格结构隐隐有双顶或熊市反弹的影子，这提醒参与者保持警惕。加上美国方面持续推进的加密货币市场结构立法，监管端的不确定性依然是悬在头顶的剑。