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假日交易清淡致BTC价格信号扭曲，短期方向需等流动性重建
市场观察发现，BTC 价格在假期间出现了典型的流动性稀薄现象。12 月 29 日的数据显示，比特币早盘上行约 2.6%，但这波涨势的真实性存在疑问——假日期间交易活跃度不足，导致价格信号严重失真。
现货与永续主导上涨，清算力量缺席
与常规行情不同，当前 BTC 价格美元计价的上涨主要由现货积累与永续多头建仓推动，而非清算引发的技术面共振。这种结构差异反映出市场参与度的降低，大资金趋于观望。
Deribit 衍生品市场的数据更能说明问题：BTC 永续资金费率已经升至 30% 以上的高位，这意味着交易商集体做空对冲，形成了"short gamma"的市场结构。一旦 BTC 价格美元稳定在 94,000 关口上方，可能激发连锁的对冲买盘，进一步推高价格。
期权市场反映资金观望态度
下行方面同样透露出市场的犹豫。12 月 85,000 美元处的看跌期权并未被交易商选择展期，导致期权到期后未平仓量大幅下滑 50% 左右。这种现象通常预示着市场资金陷入观望模式，对后市方向的判断仍存分歧。
流动性回归前方向性选择或将延迟
综合来看，BTC 短期内的方向性破局很难成形，因为当前的市场动作更多是假日流动性不足引发的"虚假繁荣"。只有当交易流动性重新充沛起来，参与者才能做出更明确的方向选择，届时价格才能反映真实的市场共识。