黄金接近5000美元，因各国央行调整全球储备

来源：Coindoo 原始标题：黄金逼近5000美元，央行调整全球储备 原始链接：

黄金昨日短暂冲高至每盎司4999美元，距离5000美元的里程碑仅差一步，随后略微回落至写作时的约4990美元。

此举发生在市场日益关注长期储备趋势而非短期投机流动的背景下，央行行为正逐渐塑造贵金属的前景。

主要要点

• 黄金昨日触及4999美元，目前维持在4990美元附近，主要由结构性需求而非投机驱动
• 黄金仍仅占全球外汇储备的约25%，远低于历史高点60–70%的水平
• 美元在储备中的份额正在下降，强化了长期多元化投资黄金的趋势

尽管价格已接近历史高点，黄金在全球金融体系中的作用表明此次上涨或仍处于早期阶段。黄金目前约占全球外汇储备的25%，这一水平远低于历史常态。

央行仍远未达到历史黄金配置水平

历史上，黄金在储备组合中扮演了更重要的角色。20世纪70年代和80年代，央行持有的黄金储备估计占其总储备的60–70%。相比之下，现代储备体系主要由法定货币，尤其是美元主导。

美元在全球储备中的份额从1970年代的约20%上升至2000年代初的峰值近60%。此后，这一主导地位逐渐削弱。最新数据显示，美元份额持续下降，而黄金份额则在缓慢但稳定增长，表明这是一次长期的再平衡，而非短暂的转变。

50年均值回归的潜在趋势

分析人士越来越将当前环境视为一次罕见的、多十年期的均值回归。央行在担忧货币贬值、地缘政治风险以及美元体系的长期稳定性时，正在进行储备多元化。去美元化、分散投资策略以及减少金融和政治风险的努力，都在增强黄金作为中立储备资产的吸引力。

如果央行甚至部分回归到历史黄金配置水平，储备驱动的需求可能仍将成为价格的强大推动力。在这种观点下，黄金接近5000美元的交易价格并不意味着过剩，而是更长周期结构性变动的早期阶段。

白银被视为下一轮追赶的品种

随着黄金在纪录高位附近盘整，市场关注逐渐转向白银。在过去的贵金属牛市中，白银常常在初期滞后，随后在周期后期迅速上涨，赢得了“放大版黄金”的声誉。在黄金领涨、储备动态增强整个金属板块的背景下，一些市场参与者现在认为白银在更长远的未来可能挑战$100 。