El 13 de abril de 2026, Foundry, el mayor operador mundial de pools de minería de Bitcoin, anunció oficialmente el lanzamiento de un nuevo pool de minería dedicado a la criptomoneda centrada en la privacidad Zcash. Con sede en el norte del estado de Nueva York, Foundry se ha especializado en la operación de pools de minería de Bitcoin desde su fundación en 2019 y actualmente controla cerca del 31 % del hashrate global de Bitcoin, consolidándose como líder indiscutible de la infraestructura del sector. Al convertir Zcash en su segundo negocio de pool de minería, Foundry se adentra por primera vez en el sector de las monedas de privacidad, atrayendo una gran atención por parte de la industria.
Mike Colyer, CEO de Foundry, afirmó que este movimiento responde directamente al creciente interés de las grandes instituciones por las monedas de privacidad. La compañía prevé que mineros institucionales (incluidas varias empresas cotizadas en bolsa) asignen parte de su poder de cómputo a la minería de Zcash. Esta previsión ya se ha confirmado: desde el anuncio previo al lanzamiento del pool en marzo de 2026, varios mineros institucionales se han sumado rápidamente y el pool ya representa casi un tercio del suministro recién minado de Zcash.
Al mismo tiempo, Foundry lanzó el explorador de bloques Zcashinfo.com, que ofrece datos en tiempo real sobre pools, bloques, hashrate y dificultad de la red. Esta infraestructura de soporte refuerza el compromiso de Foundry con la inversión a largo plazo en el ecosistema de Zcash.
La reacción del mercado ha sido contundente. Desde el anuncio de Foundry en marzo, el precio de Zcash se ha disparado más de un 75 %, superando ampliamente el crecimiento aproximado del 7 % del mercado cripto en general durante el mismo período. El sector de las monedas de privacidad, liderado por Zcash, ha experimentado un repunte sistémico: DASH subió más de un 50 % en una sola semana, marcando la mayor entrada de capital en monedas de privacidad desde 2021.
Una estrategia gestada durante seis meses
La entrada de Foundry en Zcash no es un hecho aislado, sino el reflejo de una recuperación más amplia en el sector de las monedas de privacidad. Si analizamos la cronología, este acontecimiento aparece como la convergencia de varias narrativas en la primavera de 2026:
Enero de 2026: Fin de la incertidumbre regulatoria. La SEC de EE. UU. puso fin formalmente a su investigación de dos años sobre la Zcash Foundation, cerrando el caso sin presentar cargos. Este desenlace eliminó una nube regulatoria clave que pesaba sobre Zcash desde agosto de 2023, despejando un importante obstáculo para la entrada de capital institucional.
Enero de 2026: Capital de primer nivel respalda el sector de privacidad. El equipo original de desarrollo de Zcash se escindió para crear el Zcash Open Development Lab, asegurando 25 millones de dólares en financiación inicial de inversores como a16z Crypto y Coinbase Ventures. El nuevo laboratorio se centra en el desarrollo de la wallet Zodl y la expansión del ecosistema.
Marzo de 2026: Foundry anticipa el pool de minería de Zcash. Tras el anuncio, el precio de Zcash comenzó a subir con fuerza, ya que el mercado reaccionó positivamente ante la señal de "infraestructura de nivel institucional entrando en el sector".
Principios de abril de 2026: Acumulación de grandes inversores on-chain. En torno al 1 de abril, Zcash registró entradas netas superiores a 10 millones de dólares en solo 48 horas, impulsadas principalmente por grandes inversores. Los datos on-chain muestran que estos fondos se concentraron en unas pocas grandes wallets, mientras que los flujos netos en exchanges spot fueron negativos, lo que indica una asignación clásica a largo plazo.
Principios de abril de 2026: Explosión del sector de monedas de privacidad. DASH se disparó entre un 30 % y un 34 % solo el 10 de abril, liderando el rally de las monedas de privacidad. ZEC registró una subida semanal del 49 %, con 41,46 millones de dólares en capital de derivados fluyendo hacia activos relacionados con monedas de privacidad. Entre los factores que impulsaron esta rotación sectorial destacan la adquisición de la wallet Dash por parte de Western Union y el renovado apetito por el riesgo tras el alto el fuego entre EE. UU. e Irán.
13 de abril de 2026: Foundry lanza oficialmente el pool de minería de Zcash. Ese mismo día, la SEC anunció formalmente el fin de su investigación sobre Zcash, y este doble impulso intensificó aún más el foco del mercado en el sector de privacidad.
A 14 de abril de 2026, según datos de mercado de Gate, Zcash cotizaba a 357,75 dólares, con una subida del 64,38 % en 30 días y del 866,93 % en un año. DASH se situaba en 40,40 dólares, con un alza del 34,51 % en siete días y del 94,67 % en el año. Monero cotizaba a 347,41 dólares, con una capitalización de mercado de unos 6,4 mil millones de dólares. El repunte simultáneo de estas tres grandes monedas de privacidad contrasta claramente con las modestas ganancias de Bitcoin y Ethereum, lo que indica que el sector de privacidad sigue ahora una lógica de mercado propia e independiente.
La lógica detrás de la migración de hashrate por parte de los gigantes mineros
En primer lugar, la escala del hashrate. El pool de minería de Bitcoin de Foundry controla actualmente cerca del 31 % del hashrate global de Bitcoin, lo que lo convierte en el mayor operador a nivel mundial. Su pool de Zcash capturó rápidamente cerca del 30 % del hashrate de la red de Zcash tras su lanzamiento, situando a Foundry como el mayor pool individual en el ecosistema de Zcash.
En segundo lugar, la participación institucional. El pool ya ha atraído a varios mineros institucionales, incluidas empresas cotizadas. A diferencia de los pools abiertos dirigidos a mineros minoristas, el pool de Zcash de Foundry opera bajo un modelo solo por invitación y enfocado en instituciones, con énfasis en el cumplimiento normativo y la seguridad.
En tercer lugar, la arquitectura técnica. Zcash utiliza el mismo mecanismo de consenso PoW que Bitcoin, basado en el algoritmo Equihash. Esto permite a los mineros de Bitcoin redirigir parte de su hashrate a la red de Zcash con relativa facilidad.
La entrada de Foundry en Zcash puede analizarse desde tres perspectivas.
Desde el punto de vista de la asignación de activos, el capital institucional busca rendimientos más allá de Bitcoin. Foundry espera que sus clientes del pool de Bitcoin asignen parte de su hashrate a Zcash, aplicando una estrategia de "diversificación del hashrate": generar rendimientos adicionales en diferentes redes PoW sin incrementar significativamente los costes de infraestructura.
Desde la perspectiva de la compatibilidad técnica, Zcash y Bitcoin comparten la base PoW, lo que permite a Foundry aprovechar su experiencia técnica, relaciones con clientes y conocimiento operativo del minado de Bitcoin con un coste adicional mínimo. La declaración de Mike Colyer—"los mineros institucionales asignarán parte de su hashrate a la minería de Zcash"—resume con precisión esta lógica de expansión de bajo coste.
Desde el punto de vista de la señal al mercado, Foundry es filial de DCG, por lo que sus decisiones estratégicas reflejan en parte la visión de la matriz sobre las tendencias del sector. Barry Silbert, fundador de DCG, afirmó en la New York Bitcoin Investors Week que entre el 5 % y el 10 % del capital de Bitcoin fluirá hacia monedas de privacidad como Zcash en los próximos años. Las acciones de Foundry pueden interpretarse como la materialización de esta tesis a nivel de infraestructura minera.
Cabe destacar que Foundry podría no ser el único gigante minero interesado en el sector de privacidad. Si el precio de Zcash sigue subiendo y la rentabilidad minera mejora, otros grandes operadores de pools podrían seguir el ejemplo y expandirse a redes PoW centradas en la privacidad. Si esta tendencia se consolida, la distribución del hashrate de Zcash podría reconfigurarse, con posibles cambios en la concentración del poder de cómputo. Sin embargo, para que este escenario se materialice, deben cumplirse varias condiciones: el precio de Zcash debe mantenerse relativamente alto, el interés institucional por las monedas de privacidad debe seguir creciendo y el entorno regulatorio debe seguir siendo favorable.
Desglosando las narrativas de mercado: divergencia y consenso
En torno a la entrada de Foundry en Zcash y el resurgimiento del sector de privacidad, han surgido tres grandes narrativas de mercado, cada una con sus propias tensiones.
El triunfo de la privacidad institucional y conforme
Esta narrativa sostiene que la principal ventaja competitiva de Zcash reside en su arquitectura de "privacidad selectiva": los usuarios pueden elegir entre transacciones transparentes o protegidas mediante zk-SNARKs, con divulgación opcional para cumplir requisitos regulatorios. Frente a la "anonimidad obligatoria" de Monero, Zcash ofrece a los clientes institucionales una vía hacia el cumplimiento normativo. El análisis de ChainCatcher destaca que los proyectos de privacidad de nueva generación están construyendo un paradigma de "cumplimiento programable", integrando la lógica de cumplimiento directamente en el código del protocolo, transformando la privacidad de adversaria regulatoria a facilitadora del cumplimiento. La elección de Zcash por parte de Foundry frente a otras monedas de privacidad se interpreta como un respaldo estratégico a este enfoque basado en el cumplimiento.
Preocupaciones por la centralización del hashrate
No todas las voces son optimistas. A medida que el pool de Zcash de Foundry capturó rápidamente cerca del 30 % del hashrate de la red, algunos analistas advierten que Zcash enfrenta el riesgo de una concentración excesiva del poder de cómputo bajo una sola entidad, lo que podría amenazar la descentralización y la seguridad a largo plazo de la red. Hasta ahora, el ecosistema de minería de Zcash era relativamente fragmentado. Si bien Foundry aporta hashrate de nivel institucional, también altera el equilibrio en la distribución.
Rotación de capital en el sector de privacidad
Algunos observadores del mercado consideran que el reciente auge de las monedas de privacidad responde más a una rotación de capital que a un repunte sostenido basado en fundamentales. Señalan que Bitcoin y Ethereum subieron en torno al 8 % y 9 % respectivamente en el mismo periodo, mientras que las monedas de privacidad superaron ampliamente a estos blue chips, lo que sugiere que el capital está fluyendo desde grandes capitalizaciones hacia activos de privacidad infravalorados. El salto del 30 % de DASH en un solo día, acompañado de 41,46 millones de dólares en entradas de derivados, también indica una ola de posicionamiento especulativo. El debate clave aquí es si el rally de las monedas de privacidad marca el inicio de una recuperación estructural o es solo una jugada especulativa a corto plazo.
La tensión narrativa señala un punto de inflexión para las monedas de privacidad
La tensión entre estas tres narrativas es reveladora: cuando un sector pasa de la periferia al mainstream, los debates sobre cumplimiento, centralización frente a descentralización y especulación frente a asignación a largo plazo son inevitables. La elección de Foundry representa un compromiso pragmático: sobre la base de un consenso PoW "a la Bitcoin", conecta con una red de activos que equilibra privacidad y potencial de cumplimiento normativo.
Impacto en la industria: del panorama minero a la valoración sectorial
Impacto en el panorama minero
La entrada de Foundry en Zcash marca un cambio para los operadores de infraestructura minera, que pasan de la "dependencia de un solo activo" a estrategias "multi-activo". Históricamente, los pools de minería de Bitcoin se centraban casi exclusivamente en esta red, dejando a las monedas de privacidad PoW como Zcash sin servicios de pool de nivel institucional. El movimiento de Foundry cubre este vacío y ofrece un modelo replicable para otros gigantes mineros. Si tiene éxito, podría impulsar una mejora sistémica en la infraestructura de las monedas de privacidad PoW, reforzando la seguridad y resiliencia de las redes.
Impacto en la lógica de valoración del sector de privacidad
La lógica de valoración de las monedas de privacidad está cambiando. En el pasado, estas monedas eran marginadas por los grandes exchanges y reguladores debido a su "anonimato", lo que resultaba en capitalizaciones persistentemente bajas. Actualmente, Zcash cuenta con una capitalización de unos 5,97 mil millones de dólares, apenas el 0,22 % del mercado cripto total, muy por debajo de su potencial como infraestructura de privacidad financiera. Con la entrada de proveedores de servicios de nivel institucional como Foundry, el cierre de la investigación de la SEC y el avance de la solicitud de ETF de Grayscale, el "descuento por cumplimiento" que sufrían las monedas de privacidad se va disipando poco a poco.
Una variable clave es la integración de Zcash con grandes exchanges y redes de pago. Zcash trabaja actualmente para conectarse con varias plataformas de trading, con objetivo de finalizar antes de que acabe abril. Una vez integrada, la liquidez y accesibilidad de Zcash mejorarán notablemente, generando un círculo virtuoso: "mayor liquidez → mayor interés institucional → entradas de capital → mejora adicional de la liquidez".
Impacto en los participantes
Para los usuarios comunes, la entrada de Foundry tiene al menos dos grandes implicaciones. En primer lugar, la seguridad de la red Zcash se ve notablemente reforzada gracias a la incorporación de hashrate de nivel institucional, lo que encarece considerablemente los ataques del 51 %. En segundo lugar, a medida que Zcash gana atención y avanza su integración en exchanges, resulta más sencillo para los usuarios adquirir y negociar Zcash. En plataformas como Gate, los usuarios ya pueden comprar y vender Zcash y DASH directamente a través de pares spot.
Tres posibles caminos para el sector de privacidad
Escenario 1: La privacidad institucional y conforme se convierte en la corriente principal
Si el ETF spot Grayscale Zcash Trust es aprobado, el pool de minería de Foundry sigue atrayendo hashrate institucional y más instituciones financieras tradicionales incorporan Zcash a sus carteras, el sector de privacidad podría tomar una senda impulsada por el cumplimiento normativo, diferenciándose de monedas de "anonimato obligatorio" como Monero. En este escenario, Zcash podría convertirse en el estándar de "capa de privacidad" en carteras cripto institucionales, con una capitalización que podría superar ampliamente los 6 mil millones de dólares actuales. Indicadores clave a seguir: avance en la aprobación del ETF de Grayscale, acumulación on-chain por parte de wallets institucionales y cambios en la liquidez de Zcash en los principales exchanges.
Escenario 2: La concentración del hashrate desata controversias de gobernanza
Si la cuota de hashrate de Foundry sigue creciendo hasta el 40 % o incluso supera el 50 %, la comunidad de Zcash podría enfrentarse a intensos debates sobre centralización y seguridad de la red. Bitcoin ha lidiado con debates similares en el pasado, pero su gran tamaño y ecosistema minero diverso le otorgan una fuerte capacidad de autocorrección. Como red más pequeña, Zcash tiene menos experiencia gestionando la concentración del hashrate. Si las tensiones aumentan, podrían producirse divisiones comunitarias o cambios técnicos. Indicadores clave: evolución de la cuota de hashrate de Foundry, cambios en el hashrate de otros pools y propuestas de gobernanza dentro de la comunidad de Zcash.
Escenario 3: Pulso constante entre la narrativa de privacidad y la regulación
Aunque la SEC ha cerrado su investigación sobre Zcash, las actitudes regulatorias globales hacia las monedas de privacidad siguen siendo dispares. A principios de 2026, la Unidad de Inteligencia Financiera de la India ordenó a los exchanges locales retirar Zcash, Monero y DASH. Esto significa que el sector de privacidad aún enfrenta desafíos regulatorios "fragmentados" a nivel mundial: aunque gana terreno en cumplimiento en EE. UU., otras jurisdicciones pueden mantener o incluso endurecer restricciones. Si la divergencia regulatoria se amplía, podrían crecer las brechas de liquidez entre mercados, afectando la formación global de precios. Indicadores clave: movimientos regulatorios en grandes jurisdicciones, decisiones de listado/eliminación en exchanges líderes y ritmo de adopción de Zcash en marcos de cumplimiento.
Conclusión: El "momento de infraestructura" para las monedas de privacidad
La entrada de Foundry en la minería de Zcash es, en esencia, un caso de un operador de infraestructura que "vota" por una narrativa sectorial. Los gigantes mineros emiten su voto con hashrate, señalando una convicción fundamental en el valor a largo plazo de las monedas de privacidad PoW. La lógica es clara: a medida que el capital institucional empieza a considerar la privacidad financiera como un requisito central y no como una herramienta marginal, las redes subyacentes deben estar respaldadas por infraestructura de nivel institucional. La llegada de Foundry cubre una carencia crítica en el ecosistema de Zcash.
Sin embargo, conviene recordar que, aunque el movimiento de Foundry es una condición necesaria para la recuperación estructural del sector de privacidad, no es suficiente por sí solo. El éxito final de las monedas de privacidad dependerá de la innovación técnica continua para satisfacer las necesidades de cumplimiento, la asignación institucional sostenida y un entorno regulatorio global estable. Para los participantes del sector, la decisión de Foundry ofrece una valiosa ventana al futuro: los gigantes mineros rara vez cambian de rumbo por capricho; sus movimientos estratégicos son fruto de un análisis a largo plazo y una cuidadosa evaluación de riesgos.
