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Activos financieros digitales (DFA): definición sencilla

Los activos financieros digitales (DFA) son una nueva categoría de instrumentos financieros que existen únicamente en formato digital. Se crean y gestionan sobre blockchain, lo que garantiza su seguridad y transparencia.

Los DFA son comparables a activos tradicionales como acciones, bonos u obligaciones de deuda, pero, a diferencia de los clásicos, existen solo en formato digital y emplean tecnología de registro distribuido para registrar y transferir derechos.

Por ejemplo, un bono tradicional puede ser un certificado en papel o una anotación en cuenta, mientras que un bono digital (un tipo de DFA) es un registro en blockchain que automatiza los pagos mediante contratos inteligentes. Esto aporta transparencia, rapidez y reducción de costes.

Las principales características de estos activos son:

1. Formato digital. Todas las operaciones y registros de DFA son digitales, lo que permite agilidad y eficiencia. Así se eliminan los documentos físicos y las transferencias de derechos se simplifican.

2. Basados en blockchain. La tecnología blockchain protege y transparenta todas las transacciones de DFA, evitando falsificaciones y fraudes. Cada operación queda registrada en un libro mayor distribuido y está disponible para consulta.

3. Regulación legal. En Rusia, los DFA están regulados por normativa específica, lo que garantiza su legalidad y la protección de los derechos de los inversores. Esto los diferencia de muchas criptomonedas, que suelen operar en un entorno legal menos definido.

4. Diversidad de tipos. Los DFA pueden representar distintos instrumentos financieros: obligaciones digitales (análogas a la deuda), acciones digitales, derechos digitales híbridos y más. Esta versatilidad permite cubrir múltiples objetivos financieros.

Tipos de DFA

Existen varias categorías principales de DFA, cada una con distintas funcionalidades y aplicaciones:

¿Qué incluye un DFA?

Los DFA engloban derechos digitales como reclamaciones monetarias, derechos sobre valores emitidos, participación en el capital de empresas privadas y otros instrumentos financieros registrados en sistemas basados en blockchain.

Los DFA no son simples anotaciones en bases de datos, sino derechos de propiedad plenos protegidos por ley y válidos en operaciones jurídicas diversas. Por ello resultan atractivos tanto para emisores como para inversores.

Problemas que resuelven los DFA

Los DFA buscan responder a las principales carencias del sistema financiero tradicional:

¿En qué se diferencian los DFA de las criptomonedas?

Los DFA y las criptomonedas utilizan blockchain, pero existen diferencias clave:

• Los DFA son derechos digitales regulados y vinculados a activos reales. Otorgan a sus titulares derechos específicos (como ingresos o voto) y su emisión está supervisada por reguladores y operadores.

• Las criptomonedas son monedas digitales descentralizadas, por lo general no respaldadas por activos reales ni reguladas por gobiernos. Sirven principalmente como medio de intercambio o reserva de valor y no suelen otorgar derechos sobre activos o ingresos.

Por ejemplo, poseer un DFA en forma de bono digital da derecho a intereses y devolución de principal. Poseer criptomonedas implica tener un activo digital cuyo precio lo determina el mercado, sin derecho a pagos ni activos.

Ventajas y desventajas de los DFA

Como cualquier instrumento financiero, los DFA presentan ventajas y limitaciones:

Regulación de los DFA en Rusia

En Rusia, los DFA están regulados por la Ley Federal nº 259-FZ de 31 de julio de 2020, "Sobre activos financieros digitales, moneda digital y enmiendas a determinadas leyes de la Federación Rusa". La ley fija normas para la emisión, registro y negociación de DFA, y determina requisitos para los operadores de sistemas de información.

Esta ley constituye el marco jurídico del mercado de DFA, estableciendo obligaciones para emisores, operadores e inversores. También define la responsabilidad por infracciones y los mecanismos de protección de derechos de los participantes. El Banco Central de Rusia publica además normas adicionales con procedimientos y requisitos.

¿Son los DFA considerados propiedad?

Los DFA son una forma de derecho de propiedad según el artículo 128 del Código Civil ruso. Este estatus protege a los inversores y permite el uso de DFA en operaciones legales diversas, como compraventa, donaciones y herencias.

Así, los titulares de DFA gozan de derechos de propiedad plenos y protegidos por ley. Los DFA pueden pignorarse, heredarse o emplearse en otras transacciones civiles, lo que los convierte en instrumentos financieros completos comparables a los valores tradicionales.

Perspectivas del mercado de DFA en Rusia

Recientemente, el mercado ruso ha visto un aumento en la emisión de DFA. Los expertos prevén que próximamente el mercado de DFA en Rusia podría alcanzar volúmenes significativos, reflejando el interés creciente de emisores e inversores.

Se espera que la infraestructura del mercado evolucione, con nuevos operadores de sistemas, más instrumentos disponibles y mayor liquidez. Se anticipa que los DFA se consolidarán como vía habitual de captación de capital e inversión.

Operadores de DFA

Solo las entidades jurídicas rusas incluidas en el registro de operadores de sistemas de información (ISO) del Banco Central de Rusia pueden actuar como operadores de DFA. Estos gestionan la emisión y el registro de DFA, ofrecen acceso al sistema a los usuarios y se relacionan con organismos gubernamentales.

Los operadores son fundamentales en el ecosistema DFA: gestionan la infraestructura técnica, la seguridad de datos, el cumplimiento legal y la protección de los derechos de los inversores. Para obtener el estatus de operador, las entidades deben cumplir estrictos requisitos de capital, personal cualificado y tecnología avanzada.

Los operadores también se integran con otros actores del mercado (bancos, depositarios, entidades de compensación), creando una infraestructura completa para el trading de DFA y asegurando la liquidez.

Ejemplos de emisión de DFA

La emisión de DFA en Rusia es cada vez más frecuente, con casos relevantes:

Ejemplo nº 1. La plataforma Atomize emitió el primer DFA respaldado por metal precioso, permitiendo a los inversores acceder al oro mediante un activo digital, simplificando el proceso y reduciendo costes.

Ejemplo nº 2. Alfa-Bank emitió DFA garantizados solo por derechos monetarios, mostrando el potencial de los DFA para captar capital de deuda en formato digital.

Ejemplo nº 3. El marketplace Ozon emitió DFA por un importe elevado, demostrando que grandes empresas pueden emplearlos para financiarse y abriendo nuevas oportunidades de crecimiento.

Estos ejemplos muestran la diversidad de aplicaciones de los DFA y su potencial en diferentes sectores económicos.

Cómo comprar DFA: guía paso a paso

Comprar DFA requiere varios pasos:

1. Elige un operador de sistemas de información. Consulta el registro de operadores de DFA en la web del Banco Central de Rusia y selecciona el más adecuado. Ten en cuenta su reputación, instrumentos disponibles y condiciones de servicio.

2. Regístrate en la plataforma. Crea una cuenta en la web o app del operador, facilitando tus datos personales básicos.

3. Completa la identificación. Verifica tu identidad y realiza el proceso KYC (Know Your Customer), obligatorio para todos los participantes y que requiere documentos identificativos.

4. Selecciona el DFA que quieres comprar. Explora los activos disponibles y elige uno. Revisa las condiciones de emisión, riesgos y rentabilidad esperada.

5. Firma la transacción. Utiliza tu firma electrónica para formalizar el acuerdo, dando fuerza legal a la operación.

6. Realiza el pago. Abona la compra a través de la plataforma del operador, normalmente mediante transferencia bancaria u otros métodos.

7. Recibe los DFA en tu cuenta. Al finalizar el proceso, tus DFA se acreditan en tu billetera digital dentro del sistema del operador. Podrás gestionarlos y seguir su evolución.

Dónde guardar DFA

Los DFA se almacenan en billeteras digitales proporcionadas por los operadores de sistemas de información. Estas emplean criptografía para proteger los activos.

Las billeteras DFA son diferentes a las de criptomonedas: funcionan integradas en el sistema del operador y gestionan derechos conforme a la ley rusa. Los operadores son responsables de la protección de datos y la prevención de accesos no autorizados.

Los inversores deben reforzar la seguridad mediante autenticación en dos pasos y actualización regular de contraseñas para minimizar riesgos.

Mercado secundario de DFA: aspectos clave

Existe un mercado secundario de DFA, permitiendo a los inversores comprar y vender activos tras la emisión inicial, lo que favorece la liquidez y genera oportunidades de rentabilidad por variaciones de precio.

El mercado secundario opera a través de las plataformas de los operadores de sistemas. Las operaciones requieren identificación y cumplimiento legal. Los precios se determinan por oferta y demanda, pudiendo diferir del valor nominal.

Sin embargo, la liquidez del mercado secundario de DFA sigue siendo menor que la de los mercados de valores tradicionales. Vender activos puede requerir más tiempo, sobre todo en instrumentos menos demandados.

Cómo emitir DFA: guía paso a paso

Los emisores que deseen ofrecer DFA deben seguir estos pasos:

1. Regístrate con un operador de sistemas de información. Elige un operador del registro del Banco Central y crea una cuenta. Negocia condiciones de emisión y documentación con el operador.

2. Prepara la documentación. Reúne los documentos e información sobre el activo digital, incluyendo descripción, condiciones de emisión, derechos del titular, procedimientos de pago y todos los datos legales requeridos.

3. Emite los DFA. Presenta la solicitud a través del sistema del operador y confirma los datos. El operador verifica la documentación y el cumplimiento normativo.

4. Atrae inversores. Publica el activo en la plataforma y busca potenciales inversores, mediante marketing, presentaciones y colaboración con profesionales del sector.

5. Coloca los activos en el mercado. Tras captar inversores, los activos se emiten y publican. El emisor debe cumplir las obligaciones con los titulares de DFA conforme a las condiciones acordadas.

La emisión de DFA exige estricto cumplimiento legal y puede requerir asesoría jurídica y financiera especializada.

Trading de DFA

El trading de DFA implica la compraventa de activos digitales en plataformas especializadas, una alternativa interesante para inversores en busca de nuevas oportunidades de rentabilidad.

El trading de DFA difiere de los instrumentos clásicos: el mercado es menos líquido y los diferenciales de precios suelen ser mayores. Los precios pueden ser más volátiles, lo que implica tanto posibilidades de beneficio como de pérdida.

Los traders emplean estrategias diversas (inversión a largo plazo, trading a corto plazo, arbitraje entre plataformas). Es fundamental valorar los riesgos y no invertir fondos que no puedan asumirse en caso de pérdida.

Para tener éxito en trading DFA es necesario conocer el mercado, analizar los factores que influyen en el valor y aplicar una sólida gestión del riesgo. Los principiantes deben empezar con cantidades pequeñas y adquirir experiencia progresivamente.

Críticas a los DFA

No todos los actores del mercado son optimistas respecto a los DFA. Muchos expertos y profesionales consideran que no pueden sustituir los instrumentos financieros tradicionales ni competir realmente con las criptomonedas clásicas.

Las principales críticas a los DFA son:

1. Funcionalidad limitada: Los DFA solo son válidos dentro de la jurisdicción rusa y no pueden emplearse en transacciones internacionales con la misma libertad que las criptomonedas.

2. Centralización: A diferencia de las criptomonedas descentralizadas, los DFA están controlados por operadores y reguladores, lo que contradice el principio de libertad financiera.

3. Retos técnicos: Las pruebas de compra de DFA han evidenciado dificultades de adquisición, interfaces poco intuitivas y procesos de identificación largos.

4. Pérdidas de los operadores: Muchos operadores aún no son rentables, lo que genera dudas sobre la viabilidad de su modelo de negocio.

5. Baja liquidez: El mercado secundario de DFA está poco desarrollado, lo que dificulta la venta rápida de activos a precios justos.

6. Complejidad para el usuario medio: Los procedimientos KYC, firmas electrónicas y otros requisitos dificultan el acceso a DFA para el público general.

Los críticos también señalan que los intentos regulatorios de crear alternativas a las criptomonedas tradicionales mediante DFA pueden no ser eficaces, ya que ambos cumplen funciones y atienden públicos distintos. Solo el tiempo mostrará si estas preocupaciones se confirman y si el mercado DFA logra superar sus retos iniciales.

Preguntas frecuentes

¿Qué son los DFA y en qué se diferencian del dinero fiat tradicional y de las criptomonedas?

Los DFA son activos financieros digitales registrados en blockchain. A diferencia del dinero fiat, son completamente digitales y no dependen de un banco central. La criptomoneda es un tipo de DFA con rasgos descentralizados, pero los DFA abarcan también valores digitales, activos tokenizados y otros formatos.

Principales características y ventajas de los DFA

Los DFA (Digital Financial Assets) ofrecen alta liquidez, tarifas reducidas y trading 24/7. Brindan acceso global, transparencia blockchain y liquidación rápida sin intermediarios, una forma innovadora de invertir con alto potencial de crecimiento.

Usos prácticos de los DFA

Los DFA se emplean en pagos internacionales, liquidaciones comerciales, transacciones transfronterizas, programas de fidelización y financiación de proyectos. Permiten transferencias globales rápidas y económicas y automatización mediante contratos inteligentes.

¿Es seguro usar DFA? Riesgos y privacidad

Los DFA aplican medidas de seguridad estándar, pero existen riesgos como ciberataques y filtraciones de datos. Utiliza plataformas fiables, activa autenticación en dos pasos y protege tus claves privadas para reducir dichos riesgos.

Desarrollo de DFA entre bancos centrales

Los bancos centrales avanzan en el desarrollo de monedas digitales. Rusia prevé finalizar su marco legal en 2026 y aumentar la supervisión en 2027. China, EE. UU., la UE y otros trabajan en CBDC, con especial atención en la seguridad y la regulación del mercado cripto.

Impacto de los DFA en el sistema financiero y la economía

Los DFA mejoran el análisis financiero, aumentan la transparencia del mercado, optimizan la toma de decisiones de inversión y favorecen la modernización y el crecimiento económico.

¿Cómo puede una persona acceder y usar DFA?

Regístrate en la web oficial, solicita el examen, completa la formación y supera la prueba. Al finalizar, recibirás un certificado DFA para desarrollo profesional.

Relación de los DFA con la tecnología blockchain

Los DFA (activos financieros digitales) se construyen sobre blockchain, utilizando registros distribuidos para transacciones y gestión descentralizada de activos. Blockchain aporta una base segura, transparente e inalterable, permitiendo liquidaciones rápidas y flujos internacionales.

Perspectivas de desarrollo de los DFA

Se prevé que los DFA crezcan con la demanda de activos digitales, integración de blockchain en las finanzas tradicionales y ampliación regulatoria. Para 2026 aumentarán los volúmenes de trading y surgirán nuevos casos de uso en diversos sectores.